Dự án CLARITY Act bế tắc nhưng Stablecoin vẫn vượt 320 tỷ USD, token sinh lời vượt mặt thị trường

Nguồn cung stablecoin đã tăng lên mức kỷ lục 320 tỷ USD trong tuần này, tiếp tục đà tăng mạnh mẽ của tài sản kỹ thuật số gắn với đồng đô la. Điều này diễn ra khi một trong những câu hỏi lớn nhất của ngành vẫn chưa được giải quyết tại Washington: liệu thu nhập sinh ra từ các tài sản dự trữ backing những token đó nên thuộc về nhà phát hành hay được chia sẻ với người dùng. Tuy nhiên, đỉnh mới này cho thấy stablecoin đã đi rất xa khỏi vai trò ban đầu chỉ là công cụ giao dịch trong thị trường crypto. Trong năm qua, token peg với đồng đô la ngày càng được sử dụng cho thanh toán, trả lương, tiết kiệm và chuyển tiền xuyên biên giới. Ứng dụng mở rộng này xảy ra trong khi các nhà làm luật vẫn chật vật xác định quy tắc quản lý ngành. Vì sao điều này quan trọng Một số ít nhà phát hành và blockchain hiện nằm ở trung tâm dòng chảy đô la on-chain. Nhưng Washington vẫn chưa quyết định người dùng thông thường có được chia sẻ thu nhập từ dự trữ hay không. Khoảng trống pháp lý kéo dài càng lâu, vốn và đổi mới càng có nguy cơ dịch chuyển ra nước ngoài khi quy tắc Mỹ tụt hậu phía sau. Sự căng thẳng này hiện nằm ở trung tâm cuộc tranh luận về dự luật CLARITY Act, một đạo luật rộng hơn về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Dự luật đã bị mắc kẹt tại Thượng viện vì bất đồng về cách xử lý phần thưởng stablecoin. Coinbase và Brian Armstrong vừa quay lại ủng hộ sau một động thái từ Bộ Tài chính, nhưng Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vẫn chưa có động thái gì. Thị trường kỷ lục vẫn chạy qua một vài nhà phát hành và blockchain Sự tăng trưởng mới nhất cho thấy ngành đang củng cố quyền lực xung quanh một nhóm nhỏ các thực thể. Tập trung này mang lại rủi ro hệ thống rõ ràng — nếu một nhà phát hành lớn gặp vấn đề, ảnh hưởng lan rộng sẽ là đáng kể. Tôi cho rằng việc theo dõi phân phối này là quan trọng để đánh giá rủi ro thực tế của hệ sinh thái. Bước tiếp theo hợp lý là theo dõi diễn biến của CLARITY Act trong hai tuần tới và đánh giá liệu áp lực từ ngành có đủ để phá vỡ bế tắc tại Thượng viện hay không.