Ставки фінансування: Який для бесконечних ф'ючерсів

Ставки фінансування — це періодичні платежі між трейдерами в лонг і шорт, які прив’язують ціну безстрокових ф'ючерсів до спотового ринку. Вони запобігають значному розриву між ціною контракту та базовим активом. Ігнорування цих зборів зменшує маржу та може призвести до ліквідації позицій, навіть якщо ціна рухається у вашому напрямку.

Мета фінансування

Безстрокові ф'ючерси відрізняються від стандартних тим, що не мають дати закінчення. Без дати погашення ціна контракту могла б необмежено відхилятися від ціни спот-індексу. Фінансування діє як гравітаційний колодязь, що примушує два ринки до конвергенції. Воно штрафує сторону ордербука, яка відштовхує ціну від справедливої вартості.

Як розраховуються та сплачуються платежі

Фінансування — це не збір, який стягує біржа; це одноранговий переказ. Коли ціна безстрокового ф'ючерсу торгуется вище за спотову, ставка фінансування стає позитивною. Лонги платять шортам. Коли безстроковий торгуеться нижче, ставка негативна, і шорти платять лонгам. Біржі зазвичай розраховують та проводять ці платежі кожні вісім годин.

Інтерпретація високих ставок фінансування

Висока позитивна ставка вказує на те, що ринок переповнений лонгами. Ці трейдери платять премію за утримання плеча. Хоча це свідчить про сильні настрої, я розглядаю це як попередження про переважне плече. Часто це передує лонг-сквізу, коли ціна різко падає, оскільки лонги закривають позиції, щоб уникнути витрат на фінансування.

Як фінансування ламає торгівлю

Фінансування діє як прихований опір для вашого капіталу. Ви можете правильно спрогнозувати напрямок ціни і все одно втратити гроші, якщо вартість утримання позиції перевищить рух ціни. Для трейдерів з високим плечем великий збір за фінансування може поглинути доступну маржу. Якщо збір знижує ваш капітал нижче вимоги підтримуючої маржі, біржа ліквідує позицію.

Вартість перенесення

Ми повинні розглядати фінансування як вартість позичення плеча. Якщо річна ставка фінансування значно вища за відсоткові ставки на традиційних ринках, така торгівля неефективна. Утримання позиції протягом кількох циклів фінансування вимагає суттєвого цінового імпульсу просто для виходу в нуль. Вам потрібно, щоб ціна змістилася достатньо для покриття періодичних платежів.

Практичний чек-ліст

Перш ніж відкривати позицію з плечем на безстроковому контракті, виконайте ці перевірки:

• Перевірте поточну ставку фінансування та прогнозовану наступну ставку.
• Зверніть увагу на таймер зворотного відліку до наступного обміну фінансуванням.
• Розрахуйте 24-годинну вартість фінансування відносно розміру вашої позиції.
• Перевірте, чи може баланс вашого акаунту витримати негативний розворот фінансування.

Наступний крок Перегляньте історію ставок фінансування на обраній біржі за останній тиждень, щоб визначити, як часто вона змінюється між позитивною та негативною.