Начато 200 расследований инсайдерской торговли на Kalshi, и одно тихое изменение может переделать рынки прогнозов за ночь

Рынки прогнозов обещали элегантное решение: поставить деньги за убеждения, и цена сойдется к реальности. Мудрость толпы, отточенная личным риском. Без опросов, без экспертов, только вероятности, приближающиеся к истине по мере того, как трейдеры ставят капитал на то, что знают. Однако, как только эти рынки приобретают значение (политическое, финансовое, социальное), лучшая информация перестает быть «альфой» и начинает выглядеть как существенная инсайдерская информация: несправедливая, деструктивная и на регулируемых площадках — запрещенная. Недавно раскрытые случаи инсайдерской торговли на Kalshi обозначают поворотный момент. Масштабирование рынков прогнозов зависит от целостности рынка. Эта целостность опирается на мониторинг, заморозку счетов, штрафы, аудиты и регуляторную подстраховку. Наступает «биржевизация». Дисклеймент Kalshi от 25 февраля о принудительных мерах читается как уведомление традиционной биржи, а не обновление общественной модерации. Два дела, оба закрыты, оба reported to the CFTC. Детали важны, потому что они сигнализируют об институциональной зрелости. В первом случае кандидат в губернаторы Калифорнии торговал примерно на 200 долларов в собственной гонке и писал об этом. Наказание включал пятилетний запрет и штраф в 10 раз больше размера первоначальной сделки. Во втором случае инсайдер с доступом к контент-плану YouTube-создателя торговал примерно на 4000 долларов на рынках выхода видео. Наказание — двухлетняя приостановка и штраф в пять раз больше первоначальной сделки.