Figure Enfrenta Confronto Público com Vendedor a Descoberto Sobre Alegaçóes de Uso de Blockchain

A Figure Technology Solutions se viu no centro de uma disputa pública nesta semana após o vendedor a descoberto Morpheus Research publicar um relatório detalhado acusando o credor de HELOC focado em blockchain de superestimar seu uso de tecnologia on-chain. A Morpheus, que revelou manter posições vendidas em FIGR, classificou a fintech listada na Nasdaq como "pouco mais do que um credor de risco de capital imobiliário disfarçado de inovador blockchain". A firma alegou que o sistema de originação de empréstimos da Figure não depende de blockchain, citando os próprios registros da empresa na SEC, e argumentou que seu conjunto de produtos nativos de cripto — incluindo Figure Connect, Democratized Prime, YLDS e a rede de capital OPEN — ou estagnou ou é sustentado internamente. As ações da FIGR estão sob pressão nas últimas semanas, caindo de uma alta de US$ 78 em janeiro para aproximadamente US$ 37 atualmente. A empresa abriu seu capital em setembro de 2025 a US$ 25 por ação, captando US$ 787,5 milhões. Analisando os dados disponíveis, vejo que a disputa levanta questões reais sobre transparência na integração entre fintechs e soluções on-chain. Os registros na SEC e a trajetória dos produtos mencionados são pontos que merecem acompanhamento próximo por qualquer operador do setor. O próximo passo é monitorar eventuais respostas formais da Figure com dados verificáveis sobre o volume real de transações processadas em cadeia.