Figure Disputa Afirmações de Vendedor a Descoberto Sobre Uso de Blockchain em Empréstimos

A Figure Technology Solutions se viu no centro de uma disputa pública nesta semana após o vendedor a descoberto Morpheus Research publicar um relatório detalhado acusando o credor de HELOC focado em blockchain de superestimar seu uso de tecnologia on-chain. A Morpheus, que revelou manter posições vendidas em FIGR, classificou a fintech listada na Nasdaq como "pouco mais do que um credor de risco de home equity disfarçado de inovador em blockchain". A firma alegou que o sistema de originação de empréstimos da Figure não depende de blockchain, citando os próprios registros da empresa na SEC. Argumentou também que seu conjunto de produtos nativos de cripto — incluindo Figure Connect, Democratized Prime, YLDS e a rede de equity OPEN — ou estagnou ou é sustentado internamente. As ações da FIGR estão sob pressão nas últimas semanas, caindo de uma alta de US$ 78 em janeiro para aproximadamente US$ 37 hoje. A empresa abriu capital em setembro de 2025 a US$ 25 por ação, captando US$ 787,5 milhões. Nós observamos que esse tipo de disputa pública sobre o grau real de adoção de on-chain levanta questões práticas sobre transparência. Investidores e analistas precisam verificar independentemente o quanto desses sistemas depende de infraestrutura blockchain de fato, em vez de aceitar afirmações de marketing. Qual seria o próximo passo? Examinar os registros na SEC e os auditores pode esclarecer a estrutura técnica real por trás desses produtos.