Funding Rates: Het Anker voor Perpetual Futures

Funding rates zijn periodieke betalingen tussen long- en short-handelaren om de prijzen van perpetual futures te verankeren aan de spotmarkt. Ze voorkomen dat het perpetuele contract aanzienlijk losraakt van de onderliggende asset. Het negeren van deze kosten erodeert de marge en kan posities liquideren, zelfs als de prijs in je voordeel beweegt.

Het Doel van Funding

Perpetual futures verschillen van standaard futures omdat ze geen vervaldatum hebben. Zonder een afwikkelingsdatum kan de contractprijs oneindig afwijken van de spot-indexprijs. Funding fungeert als een zwaartekrachtput om convergentie tussen de twee markten te forceren. Het bestraft de kant van het orderboek die de prijs wegduwt van de reële waarde.

Hoe Betalingen Worden Berekend en Voldaan

Funding is geen fee die door de exchange wordt geïnd; het is een peer-to-peer overdracht. Wanneer de perpetuele prijs hoger noteert dan de spotprijs, is de funding rate positief. Longs betalen aan shorts. Wanneer de perpetueel lager noteert, is het tarief negatief en betalen shorts aan longs. Exchanges berekenen en vereffenen deze betalingen doorgaans elke acht uur.

Het Interpreteren van Hoge Funding Rates

Een hoge positieve funding duidt erop dat de markt overbevolkt is met longs. Deze handelaren betalen een premie om hun hefboomwerking te behouden. Hoewel dit sterke sentiment toont, beschouw ik het als een waarschuwingssignaal voor overmatige hefboomwerking. Het gaat vaak vooraf aan een long squeeze, waarbij de prijs snel daalt als longs posities sluiten om te ontsnappen aan de funding-kosten.

Hoe Funding Een Handel Verbreekt

Funding fungeert als een stille rem op je vermogen. Je kunt de prij richting correct voorspellen en toch geld verliezen als de kosten om de positie aan te houden zwaarder wegen dan de prijsbeweging. Voor handelaren met een hoge hefboomwerking kan een grote funding fee de beschikbare marge opeten. Als de fee je vermogen onder de vereiste onderhoudsmarge drukt, liquideert de exchange de positie.

De Kosten van Dragen

We moeten funding behandelen als de kosten van het lenen van hefboomwerking. Als de jaarlijkse funding rate aanzienlijk hoger is dan de rentetarieven op traditionele markten, is de trade inefficiënt. Een positie aanhouden door meerdere funding-cycli vereist aanzienlijke prijsmomentum om alleen al break-even te draaien. Je hebt nodig dat de prijs voldoende beweegt om de periodieke betalingen te dekken.

Praktische Checklist

Voordat je een hefboom-perpetual positie opent, voer deze controles uit:

• Controleer de huidige funding rate en de voorspelde volgende rate.
• Noteer de afteltimer naar de volgende funding-ruil.
• Bereken de 24-uurs funding kosten ten opzichte van je positiegrootte.
• Verifieer of je rekeningsaldo een negatieve funding-swing kan doorstaan.

Volgende Stap Bekijk de geschiedenis van de funding rates op je gekozen exchange voor het afgelopen week om te zien hoe vaak deze wisselen tussen positief en negatief.