Evolusi Hyperliquid: Keutamaan Pengguna dan Respons Terhadap Krisis

1. Dari Pemusatan ke Desentralisasi: Kebangkrutan FTX dan Kelahiran Hyperliquid Sumber: Pengasas Hyperliquid: Cara Menang dalam Kripto (dengan Membina untuk Pengguna, Bukan VC) | E95 Sumber: @chameleon_jeff

Dalam temubual Jeff "Pengasas Hyperliquid: Cara Menang dalam Kripto," kita mengetahui bahawa kelahiran Hyperliquid berkait rapat dengan titik tolak industri - kebankrapan FTX pada tahun 2022. Pengasas Jeff Yan, seorang bekas jurutera Google Brain dan OpenAI, mengasaskan Chameleon Trading dari tahun 2020 hingga 2022, membangunkan sistem dagangan frekuensi tinggi berasaskan CEX dan beroperasi sebagai pembuat pasaran peringkat tinggi di pelbagai bursa terpusat, serta mengumpul pengalaman pasaran sebenar. Kejatuhan FTX memberikannya inspirasi yang menentukan untuk mengasaskan Hyperliquid. Dengan berfikir "tiba-tiba orang mempunyai sebab sebenar untuk tidak mempercayai bursa terpusat" dan "dunia akhirnya bersedia untuk menerima DeFi," Jeff dan pasukannya mula memberi tumpuan kepada pembinaan Hyperliquid. Beliau menubuhkan falsafah yang unik dengan mempersoalkan model pertumbuhan asas VC sedia ada Web3. Pendekatannya untuk menolak pelaburan VC dan mengamalkan prinsip pengguna-didahulukan berdasarkan kepercayaan bahawa "untuk berjaya, anda mesti mengutamakan nilai pengguna jangka panjang berbanding keuntungan jangka pendek" dan "kunci kejayaan adalah membina produk yang disukai dan digunakan untuk jangka masa yang lama oleh pengguna sebenar, bukan yang berpusatkan VC." Falsafah ini menjadi asas bagi semua keputusan strategik masa depan Hyperliquid dan titik permulaan untuk model pertumbuhan yang unik yang mengejar kepercayaan dengan komuniti, ketelusan, dan kecemerlangan teknikal secara serentak.

2. Komuniti dan Pengujian (November 2022 ~ Ogos 2023) Sumber: Hyperliquid Discord Sumber: Hyperliquid Discord Sumber: Hyperliquid Discord

Pada November 2022, Hyperliquid melancarkan acara "Pertandingan dagangan kertas Futures" pada rangkaian ujian Arbitrum Goerli. Dari acara pertama, pasukan Hyperliquid menjadikan komunikasi telus dengan komuniti sebagai nilai teras. Pasukan berkongsi kemajuan acara secara masa nyata melalui Discord dan mendedahkan isu teknikal yang tidak dijangka seperti masalah penjanaan blok rangkaian ujian Arbitrum dengan jujur. Setelah sebulan pengujian, Hyperliquid mengumumkan rangkaian ujiannya sendiri pada Disember 2022, memulakan pembinaan ekosistem yang bebas. Pasukan pertama kali berkongsi visi dan peta jalan mereka dengan komuniti melalui AMA dengan Rekt Gang dan menggalakkan penyertaan berterusan daripada pengguna awal melalui acara seperti "get liquidated" dan "DAO WARS."

Sumber: Hyperliquid Discord Sumber: Hyperliquid Discord

Pada Februari 2023, dengan pengumuman pengujian alpha tertutup mainnet, pasukan Hyperliquid mula memberi tumpuan serentak kepada pembangunan produk dan penjenamaan. Pada Mac, mereka memperkenalkan kod rujukan untuk pengembangan pengguna, dan dari April, mereka menubuhkan identiti visual keseluruhan termasuk warna penjenamaan dan fon melalui pemasaran maskot melalui akaun Twitter HyperIntern. Mereka mencipta kandungan blog pendidikan untuk memaklumkan pengguna tentang Hyperliquid dan menghasilkan kandungan secara konsisten di Twitter HyperIntern untuk meningkatkan pendedahan SNS. Untuk meningkatkan pendedahan SNS, mereka mengadakan acara mini yang berkongsi imej P&L dan menarik aliran pengguna melalui kod rujukan, secara beransur-ansur menjadi lebih dikenali oleh lebih ramai orang.

Sumber: Hyperliquid Discord Sumber: Hyperliquid Discord

Pada Jun 2023, Hyperliquid mengadakan panggilan komuniti pertamanya, diikuti dengan panggilan komuniti kedua pada Julai, membantu pengguna yang menyertai selepas pemasaran awal yang agresif untuk memulakan penggunaan.

Sumber: Hyperliquid Blog

Semasa Q2 2023, Hyperliquid berkembang menjadi platform yang menyokong dagangan 28 aset, mencapai lebih 4,000 pengguna dan lebih $200 juta jumlah dagangan bukan HLP. Dalam tempoh ini, mereka memperkenalkan kubah protokol (kubah pembersih, HLP) yang membenarkan komuniti menyertai strategi pembersihan dan pembuatan pasaran, mula menyokong API, dan melaksanakan struktur yuran 2.5 bps taker dan rebat maker 0.2 bps pada bulan Jun. Mereka juga mengukuhkan komunikasi dengan pengguna melalui panggilan komuniti dan saluran penyelidikan sambil meletakkan asas sebagai platform dagangan yang sepenuhnya on-chain, boleh dipercayai, telus, dan boleh diskalakan melalui penambahbaikan ciri dagangan lanjutan, pelancaran halaman statistik, pengembangan program rujukan, dan operasi rangkaian ujian nod tidak disahkan untuk desentralisasi.

Sumber: Hyperliquid Sumber: Hyperliquid

Pasukan Hyperliquid bukan sahaja memberi tumpuan kepada pemasaran tetapi meneruskan pembangunan produk secara konsisten. Mereka menerima laporan pepijat dan ralat daripada pengguna melalui program Detective dan meningkatkan UX/UI untuk pengalaman mudah alih yang lebih baik.

3. Krisis dan Respons Telus, Kemudian Pertumbuhan Pantas (Ogos 2023 ~ Mei 2024) Sumber: Hyperliquid Discord

Pasukan Hyperliquid menghadapi dua percubaan utama berkaitan oracle pada separuh kedua tahun 2023. Dalam insiden YGG Ogos, semasa ketidakstabilan pasaran yang melampau, percanggahan lebih 50% berlaku antara harga oracle dan harga tanda, menyebabkan pelaksanaan pembersihan posisi short dilakukan dengan lebih agresif daripada jangkaan, yang membawa kepada kekeliruan pengguna. Walaupun platform berhujah mengenai keesahan teknikal pembersihan berasaskan oracle mengikut standard DEX sedia ada seperti DYDX, mereka mengakui kerosakan daripada ketidakseimbangan kubah yang disebabkan oleh sistem oracle protokol dan pengalaman pengguna yang merosot, serta memperkenalkan sistem pampasan melalui dana insurans. Insiden FRIEND-USD mendedahkan lagi kerentanan struktur oracle itu sendiri. Apabila kemampuan manipulasi indeks berasaskan TVL ditemui oleh penggodam topi putih, risiko keselamatan yang serius disahkan di mana penyerang boleh menghasut pembersihan melalui inflasi TVL buatan pada kos minimum. Berdasarkan pengajaran daripada insiden YGG, pasukan Hyperliquid bertindak balas dengan lebih pantas dan proaktif kali ini, melaksanakan perubahan oracle kecemasan tanpa notis terdahulu serentak dengan memberikan margin balik serta-merta kepada pengguna yang terjejas, menunjukkan keupayaan pengurusan krisis yang matang yang mengejar keselamatan teknikal dan perlindungan pengguna.

Sumber: Hyperliquid

Melalui pengalaman krisis ini, Hyperliquid berkembang menjadi platform yang matang yang mengejar penambahbaikan sistem asas dan pendekatan berpusatkan pengguna secara serentak. Segera selepas insiden YGG pada 19 Ogos, platform mengumumkan peralihan kepada sistem pembersihan berasaskan harga tanda. Mereka juga meningkatkan proses pembersihan dengan merawat pembersihan sebagai pesanan pasaran dan membenarkan pengguna mengekalkan cagaran yang tinggal, yang mengurangkan kerugian pengguna dengan ketara dalam kebanyakan pembersihan. Seiring dengan ini, TVL HLP melonjak dari $1.

Dalam tempoh tiga bulan, keuntungan kumulatif melebihi $1 juta, menunjukkan hasil yang substantial. Sumber: HyperliquidSelepas insiden YGG, selama beberapa bulan, Hyperliquid mengembangkan jumlah aset kepada 60 dan mencatat rekod baharu$20 juta jumlah dagangan runcit harian. Mereka terus meningkatkan kemudahan pengguna melalui penambahbaikan infrastruktur API, penambahan ciri pesanan berskala, pelbagai integrasi dompet, dan penambahbaikan pengalaman mudah alih. Terutamanya melalui program ganjaran minat terbuka yang mengembalikan sebahagian yuran dagangan kepada pengguna dan pembangunan produk berpusatkan pengguna secara berterusan melalui panggilan komuniti yang aktif dan pengumpulan maklum balas, mereka menunjukkan keupayaan pengurusan krisis yang cemerlang dengan menjadikan krisis sebagai pemangak pertumbuhan. Sumber: HyperliquidHyperliquid, setelah menjadikan krisis sebagai pemangak pertumbuhan, memulakan pengembangan ekosistem berskala penuh melalui pengenalan program mata pada November 2023. Program ini, yang membahagikan 1 juta mata setiap minggu selama 6 bulan, menjadi pemacu utama pertumbuhan letupan platform yang melampaui sistem ganjaran mudah. Dengan permulaan program mata, pedagang aktif harian melonjak dari 5,000 kepada 30,000, jumlah dagangan keseluruhan mencecah lebih $10 bilion, dan TVL berkembang lebih 120 kali ganda dari$2.8 juta kepada $340 juta. Terutamanya, keuntungan kumulatif HLP mencapai$19 juta, memberikan nilai yang substantial kepada pengguna melalui operasi simpanan protokol yang berjaya. Sumber: HyperliquidDalam tempoh yang sama, dari segi pembangunan produk, mereka terus melabur dalam pengoptimuman pengalaman pengguna. Mereka menyediakan pengalaman onboarding yang sama seperti CEX tanpa dompet melalui sokongan log masuk e-mel, menambah alat dagangan yang canggih seperti pesanan TWAP, pesanan berskala, dan ciri sub-akaun, serta meningkatkan aksesibiliti pengguna global secara signifikan melalui pengoptimuman mudah alih dan sokongan pelbagai bahasa. Mereka juga memudahkan aliran masuk pedagang algoritma melalui penambahbaikan infrastruktur API yang berterusan dan integrasi dengan kerangka dagangan utama seperti CCXT dan Hummingbot. Sumber: HyperliquidStrategi pertumbuhan berpusatkan komuniti menjadi faktor pembezaan terbesar Hyperliquid. Melalui panggilan komuniti biasa, komunikasi yang konsisten melalui Discord, dan pantulan produk yang pantas terhadap maklum balas pengguna, mereka merealisasikan falsafah komuniti-dahulu yang sebenar. Terutamanya, alat ekosistem yang dipandu oleh komuniti seperti purrburn.fun, bot Telegram, dan pelbagai alat analisis muncul secara organik, meletakkan asas untuk ekosistem pembangun yang sihat. Menjelang akhir program mata pada Mei 2024, Hyperliquid telah berkembang menjadi perp DEX terbesar mengikut jumlah dagangan, minat terbuka, dan pengguna aktif harian, merealisasikan visi mereka untuk berkembang melampaui bursa mudah kepada L1 yang mampu menyokong seluruh sistem kewangan. 4. Pelancaran Ekosistem Hyperliquid dan TGE $HYPE (Mei 24 ~ November 24)Sumber: HyperliquidVisi Hyperliquid berkembang ke dimensi baharu dengan pengumuman HyperEVM yang membawa perubahan besar pada Mei 2024. Terutamanya, melalui fungsi pemindahan antara aset HIP-1 dan kontrak ERC-20, mereka mencipta persekitaran di mana pembangun boleh menggunakan kontrak pintar dengan alat EVM yang biasa dan serta-merta menyambung kepada pengalaman dagangan peringkat CEX, yang mengkonkritkan matlamat mereka sebagai platform kewangan terulung di mana "pengguna tidak lagi memerlukan bursa terpusat atau rantaian blok lain." Sumber: HyperliquidDengan pelaksanaan sistem yang berjaya untuk penggunaan token spot tanpa kebenaran, mereka memulakan pengembangan ekosistem melalui program mata L1. Musim mata baharu yang bermula pada Mei 2024 membahagikan 700,000 mata setiap minggu selama 4 bulan. Dengan memperkenalkan semula sistem mata yang telah berjaya di testnet, mereka meneruskan pertumbuhan yang pesat. Sumber: Hyperliquid DiscordSumber: Hyperliquid DiscordMomentum pertumbuhan semakin dipercepatkan melalui pengembangan organik berpusatkan komuniti dan perkongsian strategik. Acara komuniti pertama yang diadakan di Token2049 Singapore menjadi peluang yang berharga untuk mengumpul maklum balas penambahbaikan produk melalui pertemuan pengguna sebenar, dengan patung Hypurr berfungsi sebagai elemen yang meningkatikan kasih sayang jenama. Integrasi berturut-turut dengan infrastruktur dan alat dagangan utama seperti CCXT, Hummingbot, Rage Trade, Insilico Terminal, dan Tradestream memudahkan aliran masuk pedagang algoritma dan pelabur institusi, sementara pelbagai alat ekosistem yang dibina secara sukarela oleh pembina komuniti seperti purrburn.fun, HypurrScan, bot Telegram, dan jambatan rentang-rantaian menjadi asas untuk ekosistem pembangun yang sihat. Sumber: HyperliquidPertumbuhan ini mencapai kemuncaknya dengan penubuhan Yayasan Hyper dan acara genesis token HYPE pada November 2024. Mereka memberikan pampasan yang adil kepada pengguna sebenar, mengiktiraf sumbangan komuniti melalui pengedaran akhir 57.9 juta mata. Sistem staking yang diperkenalkan bersama acara genesis menubuhkan struktur di mana pemegang HYPE boleh menyertai secara langsung dalam keselamatan rangkaian, dan melalui rekod tertinggi berturut-turut termasuk$150 bilion jumlah dagangan, $4.3 bilion minat terbuka, dan$1 bilion jumlah pelikuidan harian, mereka mengukuhkan kedudukan mereka sebagai bursa on-chain terbesar yang tidak dapat dipertikaikan. 5. KesimpulanPertumbuhan Hyperliquid mewakili kajian kes penting mengenai maksud pertumbuhan mampan dalam industri Web3. Pendekatan yang mengutamakan nilai pengguna tanpa bergantung pada modal VC, respons yang telus dan bertanggungjawab dalam situasi krisis, dan komunikasi tulen dengan komuniti menjadi DNA teras platform itu dan bukan sekadar strategi pemasaran. Dari perjalanan yang bermula dengan sebilangan kecil pengguna awal pada pelancaran testnet pada tahun 2022 hingga berkembang menjadi bursa ke-3 terbesar di dunia pada tahun 2025, Hyperliquid telah membuktikan kemungkinan model pertumbuhan baharu yang secara serentak mengejar kecemerlangan teknikal dan kepercayaan komuniti. Dibina di atas asas falsafah ini, Hyperliquid memperkenalkan sistem pengedaran nilai inovatif selepas TGE. Sehingga tahun 2025, platform merekodkan kira-kira $587.5 juta pendapatan tahunan, melaburkan 54$556 juta) telah dibeli balik melalui Bantuan Dana, dengan 226,000 token terbakar secara langsung, mengoperasikan mekanisme deflasi yang agresif. Walaupun isu pemusatan dan privasi terus muncul selepas TGE, Hyperliquid semakin berkembang dengan lebih pantas melalui HyperEVM.

Apakah proses yang akan dilalui oleh bab seterusnya Hyperliquid? Hyperliquid. RujukanHyperliquid DiscordHyperliquid Twitter@chameleon_jeff Twitter