Kadar Pembiayaan: Pengekalan untuk Pasaran Hadapan Tanpa Tamat Tempoh

Kadar pembiayaan adalah pembayaran berkala antara pedagang long dan short untuk mengekalkan harga hadapan tanpa tamat tempoh kepada pasaran spot. Ia menghalang kontrak tanpa tamat tempoh daripada diniagakan pada jarak yang ketara daripada aset asas. Mengabaikan yuran ini menghakis margin dan boleh melikuidasi kedudukan walaupun harga bergerak mengikut arah yang anda inginkan.

Tujuan Pembiayaan

Hadapan tanpa tamat tempoh berbeza daripada hadapan piawai kerana ia tidak mempunyai tarikh tamat tempoh. Tanpa tarikh penyelesaian, harga kontrak boleh melayang tanpa henti daripada harga indeks spot. Pembiayaan bertindak sebagai telaga graviti untuk memaksa penyatuhan antara dua pasaran tersebut. Ia mengenakan penalti ke atas bahagian buku yang mendorong harga menjauhi nilai wajar.

Bagaimana Pembayaran Dikira dan Dibayar

Pembiayaan bukanlah yuran yang dikutip oleh bursa; ia adalah pemindahan peer-to-peer. Apabila harga tanpa tamat tempoh diniagakan lebih tinggi daripada harga spot, kadar pembiayaan adalah positif. Long membayar short. Apabila harga tanpa tamat tempoh diniagakan lebih rendah, kadar adalah negatif, dan short membayar long. Biasanya, bursa mengira dan menyelesaikan pembayaran ini setiap lapan jam.

Mentafsir Kadar Pembiayaan Tinggi

Kadar pembiayaan positif yang tinggi menunjukkan pasaran sesak dengan pedagang long. Pedagang ini membayar premium untuk mengekalkan leveraj mereka. Walaupun ini menunjukkan sentimen yang kuat, saya melihatnya sebagai tanda amaran terhadap over-leverage. Ia sering mendahului long squeeze di mana harga jatuh dengan pantas apabila long menutup kedudukan untuk mengelakkan kos pembiayaan.

Bagaimana Pembiayaan Mengganggu Dagangan

Pembiayaan beroperasi sebagai seretan senyap ke atas ekuiti anda. Anda boleh meramalkan arah harga dengan betul dan masih kehilangan wang jika kos untuk mengekalkan kedudukan mengatasi pergerakan harga. Bagi pedagang leveraj tinggi, yuran pembiayaan yang besar boleh menghabiskan margin yang ada. Jika yuran tersebut menjatuhkan ekuiti anda di bawah keperluan margin penyelenggaraan, bursa akan melikuidasi kedudukan tersebut.

Kos Pembawaan

Kita mesti memperlakukan pembiayaan sebagai kos untuk meminjam leveraj. Jika kadar pembiayaan yang dianualkan adalah jauh lebih tinggi daripada kadar faedah dalam pasaran tradisional, dagangan tersebut tidak cekap. Mengekalkan kedudukan melalui beberapa kitaran pembiayaan memerlukan momentum harga yang besar hanya untuk impas. Anda memerlukan harga bergerak cukup untuk menampung pembayaran berkala tersebut.

Senarai Semak Praktikal

Sebelum membuka kedudukan tanpa tamat tempoh berleveraj, lakukan semakan ini:

• Semak kadar pembiayaan semasa dan kadar seterusnya yang diramalkan.
• Ambil perhatian pemasa undur balik ke pertukaran pembiayaan seterusnya.
• Kirakan kos pembiayaan 24 jam relatif kepada saiz kedudukan anda.
• Sahkan sama ada baki akaun anda dapat menahan ayunan pembiayaan negatif.

Langkah Seterusnya Semak sejarah kadar pembiayaan di bursa pilihan anda untuk minggu lepas bagi mengenal pasti seberapa kerap ia bertukar antara positif dan negatif.