청산 메커니즘과 리스크 관리

청산은 포지션의 유지 증거금이 요구 수준 아래로 떨어질 때 발생하는 강제 종료 과정이다. 거래소는 파산 위험을 방지하기 위해 손실이 예금을 초과하기 전에 자동으로 포지션을 청산한다.

유지 증거금의 정의

유지 증거금(Maintenance Margin)은 포지션을 열어두기 위해 유지해야 하는 최소 자금金额이다. 자본이 이 임계값 아래로 내려가면 마진 콜이 발생하거나 즉시 청산된다. 레버리지가 높을수록 유지 증거금 비율이 낮아져 가격 변동에 더 취약해진다.

청산 가격 메커니즘

청산 가격은 진입 가격, 레버리지 비율, 그리고 거래 수수료를 기반으로 산출된다. 시장 가격이 이 가격에 닿는 순간 거래소의 리스크 엔진이 유동성 풀에서 주문을 체결시킨다. 이 과정은 매우 빠르며, 급격한 시장 변동 시에는 예상보다 불리한 가격에 체결될 수 있다.

예제 시나리오

1,000달러에 비트코인을 10배 레버리지로 매수(Long)했다고 가정한다. 100달러의 증거금으로 1,000달러 가치의 포지션을 opening한 상태다. 가격이 10% 하락하여 900달러가 되면 손실은 100달러가 되어 증거금 전액이 소진된다. 이 지점에서 포지션은 청산된다.

격리 마진과 교차 마진

격리 마진(Isolated Margin)은 특정 포지션에만 증거금을 할당하여 손실을 해당 범위로 제한한다. 교차 마진(Cross Margin)은 계좌의 전체 잔고를 담보로 사용하여 한 포지션의 손실을 다른 자본으로 방어한다. 초보자는 한 번의 실수로 계좌 전체가 터질 수 있는 교차 마진의 위험성을 이해해야 한다.

청산 리스크 완화 체크리스트

청산을 방지하기 위해 입과 귀를 막는 것이 아니라 기계적으로 리스크를 제어해야 한다. 나는 거래 전에 다음 사항을 점검한다.

• 레버리지를 낮춘다 (초보자는 5배 이하 권장).
• 손절매(Stop-loss) 주문을 항상 함께 건다.
• 변동성이 높은 뉴스 발표 시간에는 포지션을 줄인다.
• 진입 시 예상 청산 가격을 미리 계산한다.

가격 영향력과 슬리피지

대규모 포지션이 청산될 때는 시장 주문이 집중되므로 가격이 급격히 움직일 수 있다. 이는 연쇄적인 청산을 유발하거나 체결 가격이 예상보다 안 좋아지는 슬리피지를 야기한다. 기술적 분석에만 집중하기보다 주문장(Order Book)의 깊이를 함께 확인하는 것이 현명하다.

실질적인 다음 단계

다음 거래를 계획할 때는 수익률 계산보다 청산 가격까지의 거리를 먼저 확인해야 한다. 나는 항상 "이 가격에 도달하면 내 돈이 모두 사라진다"는 사실을 명확히 인지한 상태에서만 주문을 넣는다. 지금 사용하는 거래소의 청산 계산기 옵션을 찾아보자.