ビットコインの代理戦略であるStrategyの11%配当が、50億ドル規模のMSTR空売り投機の経済性を変化させている

Strategy（旧MicroStrategy）の優先証券に対する機関投資家の関心が高まっている。その一方で、同社の普通株であるMSTRは、ビットコインに関連した市場で最も注目される空売り銘柄のままである。最も明確なシグナルは今週、Prevalon EnergyとAnchorage DigitalがStrategy World 2026で、社内資産の一部をSTRC（Strategyの変動利率永久優先株式）に配分したと発表したことであった。 この動きは重要だ。Strategyが、MSTR以外の資本構造において需要を見つけていることを示唆しているからだ。MSTRは、市場で最も空売りが集中している大型株の一つであり続けている。 それでも、Strategyはビットコインを買い続けている。仮想通貨の主要銘柄が同社の平均取得価格を下回って取引されていてもだ。関連記事: 高値買い、決して売らず: Saylorはリスクが高まる中でもローカル高値でビットコインを買い続ける。「天井で買っている」という批判にもかかわらず、Strategyのビットコイン関連の投資は、変化する市場で盤石な安定性を目指している。2025年11月11日 · Oluwapelumi Adejumo。 この組み合わせにより、株価をめぐる議論は激しさを増している。特に、Michael Saylor率いる同社の資金調達モデルが、普通株にさらなる圧力をかけずに、ビットコイン積立戦略を支え続けられるかどうかに注目する投資家の間でだ。 したがって、問われるべき点は、優先株式への機関投資家の買いがMSTRの空売りを終わらせられるかどうかではない。おそらく、それは不可能だ。より重要な問いは、その需要がStrategyの資本コストを徐々に改善できるかどうかであり、もしそうなら、空売り論拠の中核の一部を弱体化させられるかどうかだ。その空売りの論拠には、一般的に