200 indagini sul trading illecito su Kalshi: una modifica silenziosa potrebbe trasformare i mercati previsivi
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I mercati previsivi promettevano un'eleganza: mettere capitale dietro alle convinzioni, affinché il prezzo converga sulla realtà. La saggezza della folla, affinata dall'esposizione diretta al rischio. Nient'altro che probabilità che si avvicinano alla verità mentre i trader scommettono su ciò che sanno. Tuttavia, nel momento in cui questi mercati contano (politicamente, finanziariamente e socialmente), le migliori informazioni smettono di essere 'alpha' e iniziano a somigliare a informazioni non pubbliche materiali: ingiuste, corrosive e, nei luoghi regolamentati, vietabili.
I mercati previsivi promettevano un'eleganza: mettere capitale dietro alle convinzioni, affinché il prezzo converga sulla realtà. La saggezza della folla, affinata dall'esposizione diretta al rischio. Nient'altro che probabilità che si avvicinano alla verità mentre i trader scommettono su ciò che sanno. Tuttavia, nel momento in cui questi mercati contano (politicamente, finanziariamente e socialmente), le migliori informazioni smettono di essere 'alpha' e iniziano a somigliare a informazioni non pubbliche materiali: ingiuste, corrosive e, nei luoghi regolamentati, vietabili. I nuovi casi di illeciti interni divulgati da Kalshi segnano un punto di svolta. I mercati previsivi si espandono con l'integrità del mercato. Quell'integrità dipende dalla sorveglianza, dai congelamenti degli account, dalle sanzioni, dagli audit e da una rete di sicurezza normativa. L' 'exchange-ification' è arrivata Il disclosure di applicazione di Kalshi del 25 febbraio sembra un avviso di un exchange tradizionale piuttosto che un aggiornamento di moderazione comunitaria. Due casi, entrambi chiusi, entrambi segnalati alla CFTC. I dettagli contano perché segnalano una maturità istituzionale. Il primo caso riguarda un candidato alla carica di governatore della California che ha scambiato circa 200 dollari sulla propria corsa e ne ha parlato pubblicamente. La sanzione includeva un divieto di cinque anni e una sanzione finanziaria pari a 10 volte la dimensione iniziale dello scambio. Nel secondo caso, un insider con accesso alla pipeline dei contenuti di un creatore YouTube ha scambiato circa 4.000 dollari sui mercati di rilascio dei video. La sanzione è stata una sospensione di due anni e una multa pari a cinque volte la dimensione iniziale dello scambio. Caso Ruolo privilegiato / perché simile all'insider Tipo di mercato Dimensione dello scambio Azioni di applicazione (congelamento / ecc.) Risultato (durata ban/sospensione). Dobbiamo considerare se l'escalation delle sanzioni sia sufficiente a scoraggiare ulteriori abusi.
