Notato il calo di Bitcoin all'apertura del mercato? Jane Street è accusata, ma i dati indicano altrove

Il rimbalzo di Bitcoin verso 70.000 dollari nelle ultime 24 ore ha riaperto un dibattito noto nei mercati crittografici: se le firme di Wall Street operative nell'ecosistema degli exchange-traded fund (ETF) spot abbiano acquisito un eccessivo influsso sulla price discovery. L'ultimo bersaglio è Jane Street, la società di trading quantitativo che è sia un importante intermediario ETF sia oggetto di una nuova causa legale legata al collasso del 2022 di Terraform Labs. Wall Street sta accumulando miliardi in ETF Bitcoin e azioni crypto in silenzio. Wells Fargo, Cantor Fitzgerald e Jane Street guidano la corsa con miliardi in ETF e azioni focalizzate su Bitcoin. Sui social media, i trader hanno collegato il recente rally di Bitcoin affermando che un presunto schema di vendite intraday aggressive intorno all'apertura del mercato USA si è improvvisamente attenuato dopo che la causa è diventata di dominio pubblico. La teoria si è diffusa rapidamente perché combina due concetti che già risuonano: la sfiducia verso le grandi società di trading e il disagio per la quota del mercato di Bitcoin che ora transita attraverso la finanza tradizionale. Tuttavia, le prove a favore di un programma coordinato di repressione del prezzo di Bitcoin rimangono deboli. Ciò che l'episodio mostra più chiaramente è che la struttura degli ETF spot su Bitcoin ha reso più difficile per molti investitori distinguere dove finisce la vera domanda spot e dove iniziano il market-making, l'hedging e l'arbitraggio. In questo senso, la controversia su Jane Street va oltre una singola società. Si concentra su come la nuova infrastruttura istituzionale di Bitcoin stia plasmando la price discovery, determinando se i mercati stanno diventando più efficienti o se stanno aumentando i rischi strutturali. Dobbiamo analizzare i dati ordini per verificare se queste vendite sono effettivamente sospese o se la dinamica di mercato è semplicemente cambiata.