Tassi di Funding: L'Ancora per i Perpetual Futures

I tassi di funding sono pagamenti periodici tra trader long e short per ancorare i prezzi dei perpetual futures al mercato spot. Impediscono che il contratto perpetuo venga scambiato con un distacco significativo rispetto all'asset sottostante. Ignorare queste commissioni erode il margine e può liquidare le posizioni anche quando il prezzo si muove a tuo favore.

Lo Scopo del Funding

I perpetual futures differiscono dai futures standard perché non hanno una data di scadenza. Senza una data di settlement, il prezzo del contratto potrebbe discostarsi indefinitamente dal prezzo spot dell'indice. Il funding agisce come un pozzo gravitazionale per forzare la convergenza tra i due mercati. Penalizza il lato del book che spinge il prezzo lontano dal fair value.

Come Sono Calcolati ed Effettuati i Pagamenti

Il funding non è una commissione riscossa dall'exchange; è un trasferimento peer-to-peer. Quando il prezzo perpetuo viene scambiato più in alto del prezzo spot, il tasso di funding è positivo. I long pagano gli short. Quando il perpetuo viene scambiato più in basso, il tasso è negativo e gli short pagano i long. Gli exchange in genere calcolano e liquidano questi pagamenti ogni otto ore.

Interpretare Tassi di Funding Elevati

Un funding positivo elevato indica che il mercato è molto affollato di long. Questi trader stanno pagando un premio per mantenere la loro leva. Sebbene questo mostri un sentimento forte, lo vedo come un segnale di allarme per l'eccesso di leva. Spesso precede un long squeeze dove il prezzo scende rapidamente mentre i long chiudono le posizioni per sfuggire ai costi di funding.

Come il Funding Rompe un Trade

Il funding opera come un attrito silenzioso sul tuo equity. Puoi predire correttamente la direzione del prezzo e comunque perdere soldi se il costo per mantenere la posizione supera il movimento del prezzo. Per i trader ad alta leva, una grande commissione di funding può consumare il margine disponibile. Se la commissione fa scendere il tuo equity al di sotto del requisito di margine di manutenzione, l'exchange liquidazione la posizione.

Il Costo di Carry

Dobbiamo trattare il funding come il costo di prendere in prestito la leva. Se il tasso di funding annualizzato è significativamente più alto dei tassi di interesse nei mercati tradizionali, il trade è inefficiente. Mantenere una posizione attraverso più cicli di funding richiede un forte slancio del prezzo solo per raggiungere il pareggio. Hai bisogno che il prezzo si muova abbastanza da coprire i pagamenti periodici.

Lista di Controllo Pratica

Prima di aprire una posizione perpetua con leva, esegui questi controlli:

• Controlla il tasso di funding attuale e il tasso previsto successivo.
• Nota il conto alla rovescia per il prossimo scambio di funding.
• Calcola il costo di funding su 24 ore rispetto alla dimensione della tua posizione.
• Verifica se il saldo del tuo account può resistere a un'oscillazione di funding negativa.

Passo Successivo Rivedi la storia dei tassi di funding sul tuo exchange scelto per l'ultima settimana per identificare quanto spesso passa tra positivo e negativo.