Perhatikan Penjualan Bitcoin saat Pasar Dibuka? Jane Street Disalahkan, tetapi Data Menunjuk ke Arah Lain

Pemulihan Bitcoin mendekati $70.000 dalam 24 jam terakhir telah membangkitkan kembali perdebatan yang akrab di pasar kripto: apakah firma Wall Street yang beroperasi dalam ekosistem exchange-traded fund (ETF) spot telah memperoleh pengaruh yang terlalu besar terhadap harga. Target terbaru adalah Jane Street, firma perdagangan kuantitatif yang merupakan perantara ETF utama dan subjek gugatan baru terkait kebangkrutan Terraform Labs pada 2022. Raksasa Wall Street diam-diam mengumpulkan miliaran dalam ETF Bitcoin dan saham kripto. Wells Fargo, Cantor Fitzgerald, dan Jane Street memimpin dengan miliaran dalam ETF dan saham berfokus Bitcoin. Di platform media sosial, pedagang mengaitkan reli terbaru Bitcoin dengan klaim bahwa pola penjualan intraday yang tajam sekitar pembukaan pasar AS tiba-tiba memudar setelah gugatan menjadi publik. Teori ini menyebar cepat karena menggabungkan dua ide yang sudah resonan: ketidakpercayaan terhadap firma perdagangan besar dan kekhawatiran atas seberapa besar pasar Bitcoin kini berjalan melalui keuangan tradisional. Namun, bukti untuk program penekanan Bitcoin yang terkoordinasi masih tipis. Apa yang ditunjukkan episode ini dengan lebih jelas adalah bahwa struktur ETF Bitcoin spot telah membuatnya lebih sulit bagi banyak investor untuk membedakan di mana permintaan spot asli berakhir dan di mana pembuatan pasar, lindung nilai, dan arbitrase dimulai. Dalam pengertian ini, kontroversi Jane Street melampaui satu firma. Ini berfokus pada bagaimana infrastruktur institusional baru Bitcoin membentuk harga, menentukan apakah pasar menjadi lebih efisien atau meningkat