Imbal hasil 11% dari strategi proxy Bitcoin mengubah ekonomi taruhan pendek MSTR senilai 5 miliar dolar

Minat institusional pada sekuritas preferen Strategy (sebelumnya MicroStrategy) sedang tumbuh. Kondisi ini terjadi saat saham biasa perusahaan, MSTR, masih menjadi salah satu perdagangan bearish yang paling dipantau terkait Bitcoin. Sinyal paling jelas muncul minggu ini, ketika Prevalon Energy dan Anchorage Digital menyatakan di Strategy World 2026 bahwa mereka telah mengalokasikan sebagian dari kas perusahaan mereka ke STRC, saham preferen perpetual dengan tingkat bunga variabel milik Strategy. Perkembangan ini penting karena menunjukkan Strategy menemukan permintaan untuk struktur kapitalnya di luar saham biasa, MSTR, yang masih menjadi salah satu nama large-cap yang paling banyak di-short di pasar. Namun demikian, Strategy tetap membeli Bitcoin, meskipun kripto teratas tersebut diperdagangkan di bawah rata-rata biaya pembelian perusahaan. Kombinasi ini menjaga perdebatan seputar saham tetap intens, terutama di kalangan investor yang fokus pada apakah model pembiayaan perusahaan yang dipimpin Michael Saylor dapat terus mendukung strategi akumulasi Bitcoin tanpa menekan saham biasa. Pertanyaannya, maka, bukanlah apakah pembelian institusional di tumpukan preferen dapat mengakhiri shorting di MSTR. Kemungkinan besar tidak bisa. Pertanyaan yang lebih penting adalah apakah permintaan tersebut dapat secara bertahap meningkatkan biaya modal Strategy, dan dengan demikian melemahkan salah satu argumen inti di balik kas short. Kas short ini memiliki aspek umum yang perlu diperhatikan.