Tingkat Pendanaan: Jangkar untuk Perpetual Futures

Tingkat pendanaan adalah pembayaran berkala antara pedagang long dan short untuk menjaga harga perpetual futures tetap terhubung ke pasar spot. Mereka mencegah kontrak perpetual diperdagangkan dengan diskoneksi signifikan dari aset dasar. Mengabaikan biaya ini mengikis margin dan dapat melikuidasi posisi bahkan ketika harga bergerak sesuai keuntungan Anda.

Tujuan Pendanaan

Perpetual futures berbeda dari futures standar karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Tanpa tanggal penyelesaian, harga kontrak bisa melayang tanpa batas dari harga indeks spot. Pendanaan bertindak sebagai sumur gravitasi untuk memaksa konvergensi antara dua pasar tersebut. Ini memberi penalti pada sisi order book yang mendorong harga menjauh dari nilai wajar.

Cara Pembayaran Dihitung dan Dibayar

Pendanaan bukanlah biaya yang dikumpulkan oleh bursa; ini adalah transfer peer-to-peer. Ketika harga perpetual diperdagangkan lebih tinggi dari harga spot, tingkat pendanaan positif. Long membayar short. Ketika perpetual diperdagangkan lebih rendah, tarifnya negatif, dan short membayar long. Bursa biasanya menghitung dan menyelesaikan pembayaran ini setiap delapan jam.

Menafsirkan Tingkat Pendanaan Tinggi

Tingkat pendanaan positif yang tinggi menunjukkan pasar dipenuhi oleh para pedagang long. Pedagang ini membayar premi untuk mempertahankan leverage mereka. Meskipun ini menunjukkan sentimen yang kuat, saya melihatnya sebagai tanda peringatan akan leverage yang berlebihan. Hal ini sering mendahului long squeeze di mana harga jatuh dengan cepat saat long menutup posisi untuk menghindari biaya pendanaan.

Cara Pendanaan Menghancurkan sebuah Perdagangan

Pendanaan beroperasi sebagai hambatan diam pada ekuitas Anda. Anda dapat memprediksi arah harga dengan benar dan tetap kehilangan uang jika biaya untuk mempertahankan posisi tersebut mengalahkan pergerakan harga. Bagi pedagang dengan leverage tinggi, biaya pendanaan yang besar dapat menghabiskan margin yang tersedia. Jika biaya tersebut menurunkan ekuitas Anda di bawah persyaratan margin pemeliharaan, bursa akan melikuidasi posisi tersebut.

Biaya Carry

Kita harus memperlakukan pendanaan sebagai biaya meminjam leverage. Jika tingkat pendanaan tahunan secara signifikan lebih tinggi daripada suku bunga di pasar tradisional, perdagangan tersebut tidak efisien. Memegang posisi melalui beberapa siklus pendanaan membutuhkan momentum harga yang besar hanya untuk impas. Anda perlu harga bergerak cukup untuk menutup pembayaran berkala.

Daftar Periksa Praktis

Sebelum membuka posisi perpetual dengan leverage, lakukan pemeriksaan ini:

• Periksa tingkat pendanaan saat ini dan tingkat berikutnya yang diprediksi.
• Catat penghitung mundur ke pertukaran pendanaan berikutnya.
• Hitung biaya pendanaan 24 jam relatif terhadap ukuran posisi Anda.
• Verifikasi apakah saldo akun Anda dapat menahan ayunan pendanaan negatif.

Langkah Selanjutnya Tinjau riwayat tingkat pendanaan di bursa pilihan Anda selama minggu lalu untuk mengidentifikasi seberapa sering tarif berubah antara positif dan negatif.