Bitcoin प्रॉक्सी स्ट्रैटेजी का 11% यील्ड 5 अरब डॉलर के MSTR शॉर्ट बेट की इकोनॉमिक्स को बदल रहा है
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संस्थागत निवेशक स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) की प्रिफर्ड सिक्योरिटीज में रुचि बढ़ा रहे हैं, जबकि कंपनी का कॉमन स्टॉक, MSTR, बिटकॉइन से जुड़े सबसे बड़े बियरिश ट्रेड्स में से एक बना हुआ है।
संस्थागत निवेशक स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) की प्रिफर्ड सिक्योरिटीज में रुचि दिखा रहे हैं, भले ही कंपनी का कॉमन स्टॉक, MSTR, बिटकॉइन से जुड़े बाजार के सबसे चर्चित बियरिश ट्रेड्स में से एक है। सबसे स्पष्ट संकेत इस हफ्ते आया, जब प्रेवालॉन एनर्जी और एंकोरेज डिजिटल ने स्ट्रैटेजी वर्ल्ड 2026 में कहा कि उन्होंने अपने कॉर्पोरेट ट्रेजरी का हिस्सा STRC में आवंटित किया है, जो स्ट्रैटेजी का वेरिएबल-रेट परपेच्युअल प्रिफर्ड स्टॉक है। ये विकास मायने रखते हैं क्योंकि ये संकेत देते हैं कि स्ट्रैटेजी को अपनी कैपिटल स्ट्रक्चर के लिए कॉमन स्टॉक MSTR के बाहर भी मांग मिल रही है, जो बाजार के सबसे ज्यादा शॉर्ट किए गए लार्ज-कैप नामों में से एक है। फिर भी, स्ट्रैटेजी बिटकॉइन खरीद रहा है, भले ही शीर्ष क्रिप्टो कंपनी की औसत खरीद लागत से नीचे कारोबार कर रहा हो। इस संयोजन ने स्टॉक के चारों ओर बहस को तीव्र बनाए रखा है, खासकर उन निवेशकों के बीच जो यह देख रहे हैं कि क्या माइकल सेलर के नेतृत्व वाली फर्म का फाइनेंसिंग मॉडल बिटकॉइन संचय रणनीति का समर्थन करता रह सकता है बिना कॉमन स्टॉक पर दबाव बढ़ाए। प्रश्न यह नहीं है कि क्या प्रिफर्ड स्टैक में संस्थागत खरीदारी MSTR में शॉर्टिंग को समाप्त कर सकती है। संभवतः यह नहीं कर सकती। अधिक महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या यह मांग स्ट्रैटेजी की पूंजी की लागत को धीरे-धीरे सुधार सकती है, और ऐसा करके शॉर्ट केस के पीछे के मुख्य तर्कों में से एक को कमजोर कर सकती है। मैं मानता हूं कि यह देखना जरूरी है कि पूंजी लागत में यह बदलाव वास्तव में कितना टिकाऊ है।
