토큰 패러다임 연대기: 자본·유틸리티·가치평가의 재구성

크립토 산업은 급격한 성쇠 주기 속에서 역동적으로 진화해 왔습니다. 초기 ICO 열풍, DeFi 붐, 그리고 최근의 인터넷 자본 시장(ICM)에 이르기까지, 각 단계는 대담한 실험 – 투기적 과잉 – 인센티브 불일치에 따른 후퇴를 반복하며 성숙해졌습니다. 이 과정에서 업계는 사용자 니즈