ספוט מול פיוצ'רס קבועים: מנגנונים וסיכונים

מסחר ספוט כולל קנייה ישירה של הנכס הבסיסי, בעוד שפיוצ'רס קבועים הם נגזרים שעוקבים אחר המחיר ללא תאריך תפוגה. חוזים קבועים מכניסים מורכבות דרך שערי מימון ומנוף. הבנת מנגנונים אלו הכרחית כדי להימנע מפירעון בלתי צפוי או הפסדים.

הסדרה ובעלות

בשווקים הספוטיים, אתה מחליף נכס אחד בתמורה לאחר. אתה מחזיק בנכס בבעלות מלאה. אם אתה מחזיק במפתחות פרטיים, יש לך משמורת. אין סיכון צד נגדי ביחס לתנועת המחיר של הנכס, רק סיכון משמורת הבורסה. פיוצ'רס קבועים הם חוזים. אינך מחזיק בנכס הבסיסי. אתה מהמר על כיוון המחיר מול ספר ההזמנות של הבורסה.

מנגנון שיעור המימון

לפיוצ'רס קבועים אין תאריך תפוגה, לכן השוק משתמש בשיעור מימון כדי לעגן את מחיר החוזה למחיר הספוט. כאשר מחיר הקבוע נסחר גבוה יותר ממדד הספוט, ה"לונגים" משלמים ל"שורטים". כאשר הוא נסחר נמוך יותר, ה"שורטים" משלמים ל"לונגים". חילופי הון אלו מתרחשים מעת לעת, בדרך כלל כל שמונה שעות. אני רואה במימון עלות של מנוף. אם אתה מחזיק בעמדה בתקופות מימון גבוהות, התשואות שלך נשחקות ללא תלות בכיוון המחיר.

מנוף ומרג'ין

מסחר ספוט הוא בדרך כלל 1:1. אתה מכניס דולר אחד כדי לקנות נכסים בשווי דולר אחד. פיוצ'רס קבועים מאפשרים לך לפרס מרג'ין כדי לשלוט בערך נומינלי גדול יותר. מנוף מגביר רווחים, אך הוא גם מגביר את ההשפעה של תנודות מחיר קלות. תזוזה של 1% בעמדה ממונפת פי 10 היא תזוזה של 10% בהון העצמי שלך. מציאות מתמטית זו מכריחה סוחרים להיות מדויקים עם נקודות הכניסה והיציאה.

פרוטוקולים של פירעון

במסחר ספוט, הערך הנומינלי שלך יורד, אך אתה עדיין מחזיק בנכס אלא אם כן אתה מוכר. אינך יכול ליפול לחוב רק עקב תנועת מחיר. בפיוצ'רס קבועים, אם המרג'ין שלך יורד מתחת לדרישות התחזוקה, הבורסה מפרעת את העמדה שלך. הם סוגרים את העסקה בכוח כדי לכסות על ההפסד. אתה מאבד את כל המרג'ין ההתחלתי שלך. בתנודתיות קיצונית, החלקה בזמן פירעון עלולה לגרום ליתרה שלילית, למרות שלבורסות יש לעיתים קרובות קרנות ביטוח לכיסוי זה.

מי צריך להימנע מפיוצ'רס קבועים

סוחרים שאינם יכולים לעקוב אחר השוק באופן פעיל צריכים להימנע מפיוצ'רס קבועים. אם אתה מתייחס למסחר כהשקעה פסיבית, פיוצ'רס קבועים מכניסים סיכוני זנב מיותרים. אם חסר לך המשמעת לקבוע סטופ-לוס קפדני, המנוף יביא אותך בסופו של דבר לפשיטת רגל. אני ממליץ למתחילים לדבוק במסחר ספוט עד שהם מבינים את עומק ספר ההזמנות ומחזורי השוק. פיוצ'רס קבועים הם כלי לספקולציה לטווח קצר, לא להחזקה לטווח ארוך.

מלכודות מבניות

כמה מלכודות טכניות לוכדות משתמשים חדשים. ביטול מנוף אוטומטי (ADL) מתרחש כאשר קרן הביטוח מדולדלת, ועמדות רווחיות נסגרות כדי לאזן את הספרים. בנוסף, עניין פתוח יכול ליצור עסקאות צפופות שבהן נזילות היציאה נעלמת ברגע. לבסוף, הסתמכות יתר על נתוני פירעון כרמות תמיכה היא אסטרטגיה חלשה; השוק לעיתים קרובות צד בריכות נזילות אלו.

רשימת בדיקה טרום-מסחר

לפני פתיחת עמדת פיוצ'רס קבועים, ודא את הפרמטרים הבאים:

• רמת מנוף: האם המנוף מוגדר לרמה ששורדת נר תנודה של 3-5%?
• שיעור מימון: האם שיעור המימון הנוכחי נוח לכיוון שלי?
• מחיר פירעון: חשב בדיוק באיזה מחיר העמדה מסתיימת.
• מרג'ין תחזוקה: האם יש לי מספיק ערבות כדי להימנע מקריאת מרג'ין?

חשב את מחיר הפירעון המדויק של עסקה פוטנציאלית לפני פתיחתה. אל תסתמך רק על סיכום ממשק המשתמש של הבורסה; הרץ את המספרים בעצמך כדי לאמת את סובלנות הסיכון שלך.