ניהול סיכונים בקריפטו: אסטרטגיות להגנה על הון

ניהול סיכונים כולל קביעת יעדים ברורים וסובלנות לסיכון לפני תחילת המסחר או ההשקעה.
סיכונים נפוצים בשוק הקריפטו כוללים תנודתיות בשוק, חדלות של פלטפורמות, שגיאות משתמש וניצול פגיעויות בחוזים חכמים.
עליכם לנהל הפסדים באמצעות גודל עמדה, הזמנות Stop-Loss ו-Take-Profit, ותכנון יחס סיכון-רווח.
גיוון אמיתי פירושו החזקת נכסים עם מתאם נמוך, כגון מטבעות יציבים (Stablecoins) או מטבעות פיאט, ולא החזקת סוגים רבים של מטבעות אלט.

מהי ניהול סיכונים?

אנו מנהלים סיכונים ללא הרף בחיי היומיום, למשל בעת נהיגה, רכישת ביטוח או הכנה להוצאות רפואיות. בעצם, ניהול סיכונים הוא תהליך של הערכת הפסדים פוטנציאליים והתכוננות אליהם.

בכלכלה, ניהול סיכונים מתייחס למסגרת המגדירה כיצד חברות או משקיעים מתמודדים עם סיכונים פיננסיים. עבור סוחרים ומשקיעים, מסגרת זו פירושה ניהול חשיפה בכיתות נכסים שונות, לרבות קריפטו, פרוטוקולי DeFi, מט"ח, סחורות, מניות, מדדים ונדל"ן.

מסמך זה מספק סקירה כללית של תהליך ניהול הסיכונים ומציג אסטרטגיות לעזרה לסוחרים ומשקיעים בהפחתת סיכונים פיננסיים.

תהליך ניהול הסיכונים

באופן כללי, תהליך ניהול הסיכונים מורכב מחמישה שלבים: קביעת יעדים, זיהוי סיכונים, הערכת סיכונים, תכנון תגובה וניטור.

השלב הראשון הוא הגדרת היעדים העיקריים. זה קשור ישירות לסובלנות הסיכון. עליכם להחליט אם לחתור לצמיחה תוקפנית עם תנודתיות גבוהה או לשמר נכסים עם תשואות נמוכות יותר.
השלב השני הוא זיהוי סכנות פוטנציאליות. בשוק הקריפטו, עליכם לשקול גורמים מעבר לתנועות מחיר פשוטות. זה כולל חדלות של בורסות, באגים בחוזים חכמים ושינויים רגולטוריים.
לאחר זיהוי הסיכונים, השלב הבא הוא הערכת התדירות והחומרה הצפויות שלהם. לדוגמה, ירידות שוק מתרחשות לעיתים קרובות עם חומרה משתנה, בעוד שפריצות לארנקים מתרחשות לעיתים נדירות אך עלולות להיות בעלות השלכות קטסטרופליות.
השלב הרביעי הוא פיתוח תגובות לכל סוג של סיכון. זה עשוי לכלול הגדרת הזמנות Stop-Loss, שימוש בארנקים חומרתיים למשמורת נכסים, או איזון מחדש של התיק השקעות.
השלב האחרון הוא בדיקת היעילות של האסטרטגיה. מכיוון ששוק הקריפטו פועל 24/7, נדרש ניטור מתמיד והתאמות על בסיס התנאים. אסטרטגיות יעילות בשוק חיובי עלולות שלא לעבוד בשוק שלילי.

סוגי סיכונים פיננסיים

ישנן סיבות רבות לכך שאסטרטגיה עלולה להיכשל. סוחר עלול לאבד כספים אם השוק נע נגד עמדת פיוצ'רס, או שהוא עלול לממש הפסד על ידי מכירה בבהלה במהלך ירידה. להלן דוגמאות מרכזיות לסיכונים פיננסיים וכיצד להפחיתם.

סיכון שוקי (Market Risk): הסיכון שבירידת ערך הנכס עקב דינמיקה של השוק. ניתן למזער סיכון זה על ידי הגדרת הזמנת Stop-Loss לכל עסקה, ובכך להבטיח שהעמדה תיסגר אוטומטית לפני שהפסדים גדולים יותר מצטברים.
סיכון נזילות (Liquidity Risk): קשור לסחירה (slippage) כאשר לא ניתן לקנות או למכור נכסים במהירות מבלי להשפיע באופן משמעותי על המחיר. ניתן להפחית זאת על ידי מסחר בשווקים עם נפח גבוה. יש להיזהר עם מטבעות מם (Meme Coins) בשווי שוק נמוך או אסימונים חדשים שיש להם נזילות נמוכה והם רגישים לסחירה.
סיכון אשראי וסיכון נגדי (Credit and Counterparty Risk): היסטורית, פירושו הפרת החוב של לווה. בקריפטו, זה כולל סיכון פלטפורמה שבו בורסות או פלטפורמות הלוואות הופכות לפושטות רגל. ניתן להפחית סיכון זה על ידי שימוש בבורסות המספקות הוכחת רזרבות (PoR) שקופה, או על ידי החזקת נכסים ישירות בארנק חומרתי, ובכך לבטל את הצורך לסמוך על צד שלישי.
סיכון תפעולי וטכני (Operational and Technical Risk): כולל גם שגיאות משתמש וכשלים טכניים, מעבר לתקלות תאגידיות פשוטות. משקיעים יכולים להפחית זאת על ידי בדיקה כפולה של כתובות ארנק לפני שליחת כספים, שימוש באימות דו-שלבי (2FA), והבנה ברורה שעסקאות בלוקצ'יין הן בלתי הפיכות.
סיכון חוזה חכם (Smart Contract Risk): סיכון ייחודי לקריפטו, המתייחס לסכנה שהאקרים ינצלו באגים או פגיעויות בקוד הפרוטוקול כדי לגנוב כספים. כדי להפחית זאת, עליכם להשתמש רק בפרוטוקולי DeFi שעברו ביקורות אבטחה מקיפות של צד שלישי.
סיכון מערכתי (Systemic Risk): הסיכון של קריסה משותפת של כלל השוק. רוב הנכסים בשוק הקריפטו בעלי מתאם גבוה עם ביטקוין. לצורך גיוון מול סיכון מערכתי, עליכם להעביר הון מעבר לפשוט רכישת סוגים שונים של מטבעות אלט. עליכם לקצות למטבעות יציבים כמו USDT או USDC, זהב מאוסטף, או מטבעות פיאט מסורתיים.

אסטרטגיות נפוצות לניהול סיכונים

אין דרך אחת מושלמת לגשת לניהול סיכונים. משקיעים משלבים לעיתים קרובות כלים מרובים כדי לגדל את התיקים שלהם בצורה בטוחה.

כלל המסחר של 1%: כלל המסחר של 1% מגביל את ההפסד המקסימלי שסוחר מוכן לקבל בעסקה בודדת ל-1% מההון הכולל בחשבון. חשוב שלא לבלבל בין גודל העמדה לבין סכום הסיכון.
גודל עמדה (Position Size): הסכום הכולל המוקצה למטבע ספציפי.
סכום סיכון (Risk Amount): הסכום שיופסד אם מבוצע Stop-Loss.

על פי כלל ה-1%, אם יש לכם חשבון בשווי 10,000 דולר, עליכם לתכנן את העסקאות שלכם באמצעות גודל עמדה ו-Stop-Loss כך שתאבדו רק 100 דולר (1%) גם אם החיזוי שלכם שגוי. זה מונע מהחשבון לפשוט רגל אפילו אם מתרחשים הפסדים רצופים. המטרה לטווח הארוך היא להבטיח שעסקאות רווחיות יכסו את ההפסדים, לכן שמירה על גודל הפסדים קטן היא מפתח.

הזמנות Stop-Loss ו-Take-Profit: הזמנת Stop-Loss מגבילה הפסדים כאשר עסקה משתבשת, בעוד שהזמנת Take-Profit מאבטחת רווחים. עליכם לתכנן אלו לפני כניסה לעסקה כדי להסיר רגש מההחלטה. בשוק הקריפטו התנודתי, פופולריים גם Stop-Loss נגררים (Trailing). שיטה זו מעלה את קו ה-Stop-Loss ככל שהמחיר עולה, נועלת רווחים ומגנה עליהם מפני שינוי פתאומי במגמה.

גידור (Hedging): גידור כולל ליטול שתי עמדות המקזזות זו את זו. לדוגמה, אם אתם מחזיקים ביטקוין באחסון קר לטווח ארוך אך מודאגים מירידה קצרת טווח, אולי כדאי לשקול פתיחת עמדת Short קטנה בשוק הפיוצ'רס של בינאנס. אם המחיר יורד, הרווח מהמכירה בחסק (Short) מקזז את ההפסד של הנכס המוחזק לטווח ארוך.

גיוון וסטייבלקוינים: יש אמרה שאומרת שלא שמים את כל הביצים בסל אחד. עם זאת, החזקת 10 אלטקוינים מסוכנים שקורסים יחד כשביטקוין יורד אינה גיוון אמיתי. גיוון אמיתי כולל נכסים עם מתאם נמוך, כמו סטייבלקוינים, זהב מאוספן (tokenized gold), או החזקת חלק מהתיק במזומן. עם זאת, עליכם להכיר בסיכון של אובדן הצמדה (peg) בסטייבלקוינים, הידוע כסיכון סטייבלקוין. ניתן לצמצם סיכון ספציפי זאת על ידי החזקת סוגים שונים של סטייבלקוינים, כגון USDC או USDT.

דולר-קוסט אוורג'ינג (DCA): עבור משקיעים שאינם מעוניינים לעקוב אחר גרפים באופן קבוע או לסחור באופן פעיל, DCA יכול להיות כלי ניהול סיכונים יעיל. על ידי השקעת סכום קבוע במרווחים קבועים ללא קשר למחיר, ניתן ליישר את מחיר הרכישה הממוצע לאורך זמן. זה עוזר להפחית את הסיכון של קנייה בשיא ומונע קבלת החלטות רגשיות.

יחס סיכון-רווח: יחס סיכון-רווח הוא מדד המחשב סיכון פוטנציאלי מול רווח פוטנציאלי. יחס של 1:2 או 1:3 משמש בדרך כלל כתקן. למשל, אם אתם מסתכנים בהפסד של 100 דולר (stop-loss) כדי להרוויח רווח של 300 דולר (take-profit), היחס הוא 1:3. המשמעות היא שניתן להיות רווחיים בסופו של דבר גם אם מחצית מהעסקאות שלכם נכשלות.

מסקנה

לפני השקעת הון, על סוחרים ומשקיעים לנסח אסטרטגיית ניהול סיכונים ברורה. לא ניתן להימנע מסיכונים פיננסיים לחלוטין, אך ניתן לנהל אותם בצורה מספקת. ניהול סיכונים מודרני אינו מוגבל לסטופ-לוס פשוטים. זהו תהליך מקיף הכולל אבטחת אחזקת נכסים קפדנית כדי להגן על מפתחות פרטיים, הבנת חשיפה לחוזים חכמים, ושימוש באסטרטגיות כמו דולר-קוסט אוורג'ינג כדי לנווט בתנודתיות.