Le test des 80 000 $ du Bitcoin sera probablement tranché par le marché obligataire cette semaine

Tous les regards sont tournés vers la Réserve fédérale cette semaine, mais l'indicateur le plus important se trouve probablement sur le marché des Treasuries. Le rendement à 10 ans s'est compressé dans l'une des plages les plus étroites de l'année, juste au moment où un calendrier macroéconomique dense s'ouvre. La reprise de Bitcoin repose maintenant sur de nouveaux flux institutionnels et sur l'hypothèse que les conditions de liquidité ne se resserreront pas à nouveau. Si les Treasuries choisissent une direction avant que cette hypothèse ne soit testée, le marché obligataire pourrait piloter le prochain mouvement de Bitcoin indépendamment de tout catalyseur propre au secteur crypto. Le rendement à 10 ans est resté dans une bande de 4,26 % à 4,35 % entre le 1er et le 24 avril, clôturant à 4,31 % le 24 avril selon les données FRED. Les bandes de Bollinger du rendement à 10 ans se sont rétrécies à leur niveau le plus serré depuis le 16 janvier. Il s'agit d'une configuration technique classique, souvent assimilée à un ressort sous tension. Les commentaires techniques de Reuters placent également ce rendement à l'intérieur d'un triangle symétrique plus large, une structure qui précède fréquemment un mouvement directionnel brutal. Le 27 avril, le rendement à 10 ans est remonté vers 4,32 %. Les prix des matières premières et les risques géopolitiques alimentent les anticipations d'inflation, ajoutant des variables qui échappent largement au contrôle de la Fed. Une plage de rendement compressée est un marché qui accumule de l'énergie avant une décision. Je pense que nous devrions surveiller les données du PIB et de la PCE cette semaine. Ces chiffres pourraient déclencher la cassure directionnelle que tout le monde attend. La question ouverte est de savoir si Bitcoin suivra le mouvement des obligations ou s'il décrochera de la dynamique macro.