Vente de Bitcoin à l'ouverture du marché ? Jane Street est pointée du doigt, mais les données indiquent autre chose

La remontée du Bitcoin vers 70 000 $ au cours des dernières 24 heures a relancé un débat familier sur les marchés de cryptomonnaies : savoir si les firmes de Wall Street opérant au sein de l'écosystème des ETF physiques ont acquis une influence excessive sur la formation des prix. La dernière cible est Jane Street, la société de trading quantitatif qui est à la fois un intermédiaire majeur des ETF et l'objet d'un nouveau procès lié à l'effondrement de Terraform Labs en 2022. Les géants de Wall Street accumulent discrètement des milliards en ETF Bitcoin et en actions de cryptomonnaies. Wells Fargo, Cantor Fitzgerald et Jane Street mènent la charge avec des milliards en ETF et actions axés sur le Bitcoin. Sur les réseaux sociaux, des traders ont lié la récente hausse du Bitcoin à des affirmations selon lesquelles un schéma présumé de ventes intraday brutales autour de l'ouverture du marché américain aurait soudainement disparu après que le procès est devenu public. Cette théorie s'est propagée rapidement parce qu'elle combine deux idées qui résonnent déjà : la méfiance à l'égard des grandes sociétés de trading et l'inquiétude sur la part du marché du Bitcoin qui passe désormais par la finance traditionnelle. Cependant, les preuves d'un programme coordonné de suppression du Bitcoin restent ténues. Ce que l'épisode montre plus clairement, c'est que la structure des ETF physiques sur Bitcoin a rendu plus difficile pour de nombreux investisseurs de distinguer où finit la demande physique réelle et où commencent la tenue de marché, la couverture et l'arbitrage. Dans ce sens, la controverse autour de Jane Street dépasse le cas d'une seule entreprise. Elle porte sur la façon dont la nouvelle infrastructure institutionnelle du Bitcoin façonne la formation des prix, en déterminant si les marchés deviennent plus efficaces ou s'ils exposent à de nouveaux risques de manipulation.