Mga Rate ng Pondo: Ang Anchor para sa Perpetual Futures

Ang mga rate ng pondo ay periodikong pagbabayad sa pagitan ng mga long at short trader upang i-anchor ang presyo ng perpetual futures sa spot market. Pinipigilan nito ang perpetual contract na magkalayo nang malaki mula sa underlying asset. Ang pagpapabaya sa mga fee na ito ay nagpapabawas ng margin at makapag-liquidate ng mga posisyon kahit na kumilos ang presyo sa pabor mo.

Ang Layunin ng Paggawan ng Pondo

Ang perpetual futures ay naiiba sa mga karaniwang futures dahil wala silang expiration date. Nang walang settlement date, maaaring mag-drift nang walang hanggan ang presyo ng contract mula sa spot index price. Ang funding ay kumikilos bilang isang gravity well upang pilitin ang convergence sa pagitan ng dalawang market. Binibigyan nito ng parusa ang side ng book na itinutulak ang presyo palayo sa fair value.

Paano Kalkulahin at Bayaran ang mga Pagbabayad

Ang funding ay hindi isang fee na kinokolekta ng exchange; ito ay peer-to-peer na transfer. Kapag ang perpetual price ay mas mataas kaysa sa spot price, ang funding rate ay positive. Ang mga long ang nagbabayad sa mga short. Kapag ang perpetual ay mas mababa, ang rate ay negative, at ang mga short ang nagbabayad sa mga long. Karaniwang kinakalkula at sinisettle ng mga exchange ang mga pagbabayad na ito bawat walong oras.

Pag-interpret sa Altong Funding Rate

Ang mataas na positive funding ay nagsasaad na ang market ay siksik sa mga long. Ang mga trader na ito ay nagbabayad ng premium upang mapanatili ang kanilang leverage. Bagaman ipinapakita nito ang malakas na sentiment, tinitingnan ko ito bilang isang babala ng over-leverage. Madalas itong naguna sa isang long squeeze kung saan bumababa nang mabilis ang presyo habang isinasarado ng mga long ang kanilang mga posisyon upang makatakas sa gastos ng funding.

Paano Sinisira ng Funding ang Isang Trade

Ang funding ay kumikilos bilang isang tahimik na drag sa iyong equity. Maaari mong tamaan ang direksyon ng presyo at parang mawalan pa rin ng pera kung ang gastos sa pagpapanatili ng posisyon ay lumalampas sa paggalaw ng presyo. Para sa mga high-leverage na trader, isang malaking funding fee ay makakain sa available na margin. Kung ang pagbawas ng fee sa iyong equity ay bumaba sa ibaba ng maintenance margin requirement, lilikuidahin ng exchange ang posisyon.

Ang Gastos ng Carry

Dapat nating treatin ang funding bilang gastos ng pag-utang ng leverage. Kung ang annualized funding rate ay malaki nang mas mataas kaysa sa mga interest rate sa mga tradisyunal na market, ang trade ay hindi episyente. Ang paghawak ng posisyon sa maraming funding cycle ay nangangailangan ng malakas na price momentum para lang breakeven. Kailangan mong gumalaw ang presyo sapat upang sakop ang mga periodikong pagbabayad.

Praktikal na Checklist

Bago magbukas ng isang leveraged perpetual na posisyon, gawin ang mga pagsusuring ito:

• Suriin ang kasalukuyang funding rate at hinuhang susunod na rate.
• Tandaan ang countdown timer hanggang sa susunod na funding exchange.
• Kalkulahin ang 24-oras na gastos ng funding base sa laki ng iyong posisyon.
• Beripikahin kung ang account balance mo ay kayang humawak ng isang negatibong funding swing.

Susunod na Hakbang Suriin ang kasaysayan ng funding rate sa napili mong exchange sa nakaraang linggo upang matukoy kung gaano kadalas itong nag-flip sa pagitan ng positive at negative.