تحلیل رشد هایپرلیکوید: از سقوط FTX تا غالب‌ترین پرمپ DEX

۱. از تمرکززدایی به تمرکز: سقوط FTX و پیدایش هایپرلیکوید منبع: بنیانگذار هایپرلیکوید: چگونه در کریپتو پیروز شویم (با ساخت برای کاربران، نه سرمایهگذاران خطرپذیر) | E95 منبع: @chameleon_jeff

در مصاحبه جف با عنوان "بنیانگذار هایپرلیکوید: چگونه در کریپتو پیروز شویم"، ما متوجه میشویم که پیدایش هایپرلیکوید به عمیقترین شکل با نقطه عطف صنعت - ورشکستگی FTX در سال ۲۰۲۲ - گره خورده است. جف یان، بنیانگذار و مهندس سابق گوگل برین و OpenAI، از سال ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۲ "Chameleon Trading" را تأسیس کرد و سیستمهای معاملاتی فرکانس بالا مبتنی بر صرافیهای متمرکز (CEX) را توسعه داد و به عنوان بازارساز سطح بالا در چندین صرافی متمرکز فعالیت کرد و تجربه واقعی بازار را کسب نمود. سقوط FTX الهامبخش تصمیمگیری او برای تأسیس هایپرلیکوید بود. با این تفکر که "ناگهان مردم دلیلی واقعی برای اعتماد نکردن به صرافیهای متمرکز پیدا کردند" و "د世界inally آماده پذیرش DeFi شد"، جف و تیمش بر ساخت هایپرلیکوید تمرکز کردند. او با زیر سوال بردن مدل رشد محور به سرمایهگذاران خطرپذیر (VC) در Web3 موجود، فلسفهای منحصربهفرد بنیان نهاد. رویکرد او که بر سرمایهگذاری VC سرنگ نهاد و اصول اولویتبا کاربر را اتخاذ کرد، بر این باور استوار بود که "برای موفقیت، باید ارزش بلندمدت کاربر را بر سود کوتاهمدت ترجیح دهید" و "کلید موفقیت، ساخت محصولاتی است که کاربران واقعی عاشق آن باشند و برای مدت طولانی از آن استفاده کنند، نه محصولاتی محور به VC". این فلسفه مبنای تمام تصمیمات استراتژیک آینده هایپرلیکوید و نقطه شروع مدل رشدی منحصربهفرد شد که به طور همزمان دنبالکننده اعتماد با جامعه، شفافیت و برتری فنی بود.

۲. جامعه و آزمایش (نوامبر ۲۰۲۲ تا اوت ۲۰۲۳) منبع: دیسکورد هایپرلیکوید منبع: دیسکورد هایپرلیکوید منبع: دیسکورد هایپرلیکوید

در نوامبر ۲۰۲۲، هایپرلیکوید رویداد "مسابقه معاملات کاغذی فیوچرز" را روی شبکه آزمایشی Goerli آربیترام برگزار کرد. از همان اولین رویداد، تیم هایپرلیکوید ارتباط شفاف با جامعه را به یک ارزش اصلی تبدیل کرد. تیم پیشرفت تمام رویدادها را به صورت لحظهای از طریق دیسکورد به اشتراک گذاشت و به صراحت مسائل فنی غیرمنتظره مانند مشکلات تولید بلوک در شبکه آزمایشی آربیترام را فاش کرد. پس از یک ماه آزمایش، هایپرلیکوید در دسامبر ۲۰۲۲ شبکه آزمایشی اختصاصی خود را اعلام کرد و بر ساخت اکوسیستم مستقل متمرکز شد. تیم ابتدا دیدگاه و نقشه راه خود را با جامعه در میان گذاشت و از طریق یک AMA با Rekt Gang و مشارکت مداوم کاربران اولیه را از طریق رویدادهایی مانند "get liquidated" و "DAO WARS" تشویق کرد.

منبع: دیسکورد هایپرلیکوید منبع: دیسکورد هایپرلیکوید

در فوریه ۲۰۲۳، با اعلام نسخه آلفای بسته شبکه اصلی (mainnet alpha closed alpha)، تیم هایپرلیکوید به طور همزمان بر توسعه محصول و برندینگ تمرکز کرد. در مارس، آنها کدهای ارجاعی را برای گسترش کاربران معرفی کردند و از آوریل، هویت بصری کلی خود از جمله رنگهای برند و فونتها را از طریق بازاریابی با مسکوت توسط حساب توییتر HyperIntern ایجاد کردند. آنها محتوای وبلاگ آموزشی برای آگاهسازی کاربران از هایپرلیکوید تولید کردند و به طور مداوم محتوا در توییتر HyperIntern منتشر کردند تا نمایش در شبکههای اجتماعی را افزایش دهند. برای افزایش نمایش در شبکههای اجتماعی، آنها رویدادهای کوچکی برای اشتراکگذاری تصاویر سود و زیان (P&L) برگزار کردند و از طریق کدهای ارجاعی جذب کاربر کردند و به تدریج به افراد بیشتری شناخته شدند.

منبع: دیسکورد هایپرلیکوید منبع: دیسکورد هایپرلیکوید

در ژوئن ۲۰۲۳، هایپرلیکوید اولین تماس جامعه خود را برگزار کرد و در ژوئیه دومین تماس جامعه را انجام داد که به رویboarding کاربرانی که پس از بازاریابی اولیه تهاجمی پیوسته بودند، کمک کرد.

منبع: وبلاگ هایپرلیکوید

در سهماهه دوم ۲۰۲۳، هایپرلیکوید به پلتفرمی تبدیل شد که از معاملات ۲۸ دارایی پشتیبانی میکرد و به بیش از ۴,۰۰۰ کاربر و بیش از ۲۰۰ میلیون دلار حجم معاملات غیر HLP دست یافت. در این دوره، آنها صندوقهای پروتکل (liquidator vault, HLP) را معرفی کردند که به جامعه اجازه میداد در استراتژیهای لیکویید کردن و بازارسازی مشارکت کند، پشتیبانی API را آغاز کردند و در ژوئن ساختار کارمزد ۲.۵ bps برای گیرنده (taker) و ۰.۲ bps بازپرداخت برای سازنده (maker) را پیادهسازی کردند. آنها همچنین از طریق تماسهای جامعه و کانالهای تحقیقاتی ارتباط با کاربران را تقویت کردند و در حالی که زیرساختهای یک پلتفرم معاملاتی کاملاً روی زنجیره، قابل اعتماد، شفاف و مقیاسپذیر را از طریق بهبود ویژگیهای معاملاتی پیشرفته، راهاندازی صفحه آمار، گسترش برنامه ارجاعی و عملیات شبکه آزمایشی گره تأیید نشده برای تمرکززدایی بنا نهادند.

منبع: هایپرلیکوید منبع: هایپرلیکوید

تیم هایپرلیکوید فقط بر بازاریابی تمرکز نکرد، بلکه به طور مداوم توسعه محصول را پیش برد. آنها گزارشهای باگ و خطا را از کاربران از طریق برنامه Detective دریافت کردند و UX/UI را برای تجربه بهتر موبایل بهبود بخشیدند.

۳. بحران و پاسخ شفاف، و سپس رشد سریع (اوت ۲۰۲۳ تا می ۲۰۲۴) منبع: دیسکورد هایپرلیکوید

تیم هایپرلیکوید در نیمه دوم ۲۰۲۳ با دو آزمایش بزرگ مرتبط با اورکل (oracle) روبرو شد. در حادثه YGG در اوت، در شرایط نوسان شدید بازار، واگرایی بیش از ۵۰٪ بین قیمت اورکل و قیمت مارک رخ داد که باعث شد لیکویید کردن پوزیشنهای شورت تهاجمیتر از انتظار اجرا شود و منجر به سردرگمی کاربران شود. در حالی که پلتفرم مشروعیت فنی لیکویید کردن مبتنی بر اورکل را مطابق استانداردهای موجود DEX مانند DYDX استدلال میکرد، آنها آسیب ناشی از عدم تعادل صندوقها ناشی از سیستم اورکل پروتکل و تجربه کاربر deteriorate را پذیرفتند و سیستم جبران خسارت را از طریق صندوقهای بیمه معرفی کردند. حادثه FRIEND-USD آسیبپذیریهای ساختاری خود اورکل را بیشتر آشکار کرد. زمانی که قابلیت دستکاری شاخصهای مبتنی بر TVL توسط هکرهای کلاه سفید کشف شد، یک خطر امنیتی جدی تأیید شد که در آن مهاجمان میتوانستند با حداقل هزینه از طریق تورم مصنوعی TVL باعث لیکویید شدن شوند. با استفاده از درسهای حادثه YGG، تیم هایپرلیکوید این بار سریعتر و فعالتر پاسخ داد و تغییرات اورژانسی اورکل را بدون اطلاع قبلی اعمال کرد و در عین حال بازپرداخت حاشیه فوری به کاربرانAffected ارائه داد و نشان داد که توانایی مدیریت بحران بالغی را دارد که دنبالکننده امنیت فنی و حفاظت از کاربر است.

منبع: هایپرلیکوید

از طریق این تجربیات بحرانی، هایپرلیکوید به پلتفرمی بالغ تکامل یافت که به طور همزمان دنبالکننده بهبودهای سیستم بنیادین و رویکردهای محور به کاربر بود. بلافاصله پس از حادثه YGG در ۱۹ اوت، پلتفرم انتقال به سیستمهای لیکویید کردن مبتنی بر قیمت مارک را اعلام کرد. آنها همچنین فرآیند لیکویید کردن را با درمان لیکویید کردن به عنوان سفارشات بازار و اجازه دادن به کاربران برای حفظ وثیقه باقیمانده، بهبود بخشیدند و ضرر کاربران را در اکثر لیکویید شدنها به طور قابل توجهی کاهش دادند. در کنار این، TVL HLP از ۱ دلار ...

۵ میلیون تا ۶ میلیون دلار در سه ماه، با سود انباشته بیش از ۱ میلیون دلار، که نتایج قابلتوجهی را نشان میدهد. منبع: Hyperliquid

پس از حادثه YGG، طی چند ماه، هایپرلایکید کل داراییها را به ۶۰ مورد گسترش داد و رکورد جدید ۲۰ میلیون دلار حجم معاملات روزانه خردهفروشی را به دست آورد. آنها بهطور مداوم راحتی کاربر را از طریق بهبود زیرساخت API، افزودن قابلیت سفارشهای مقیاسپذیر، یکپارچهسازیهای متنوع کیف پول و بهبود تجربه موبایل ارتقا دادند. بهویژه از طریق برنامه پاداش علاقه باز (Open Interest) که بخشی از کارمزدهای معاملاتی را به کاربران بازمیگرداند و توسعه محصول با تمرکز بر کاربر از طریق تماسهای فعال جامعه و جمعآوری بازخورد، آنها توانستند با تبدیل بحران به کاتالیزور رشد، قابلیتهای عالی مدیریت بحران را نشان دهند. منبع: Hyperliquid

هایپرلایکید که بحران را به کاتالیزور رشد تبدیل کرده بود، با معرفی برنامه امتیازدهی در نوامبر ۲۰۲۳، به گسترش اکوسیستم در مقیاس کامل دست زد. این برنامه که به مدت ۶ ماه هفتهای ۱ میلیون امتیاز توزیع میکرد، به هسته اصلی رشد انفجاری پلتفرم فراتر از یک سیستم پاداش ساده تبدیل شد. با شروع برنامه امتیازدهی، معاملهگران فعال روزانه از ۵,۰۰۰ به ۳۰,۰۰۰ نفر افزایش یافتند، حجم کل معاملات از ۱۰ میلیارد دلار فراتر رفت و TVL بیش از ۱۲۰ برابر از ۲.۸ میلیون دلار به ۳۴۰ میلیون دلار رشد کرد. بهویژه سود انباشته HLP به ۱۹ میلیون دلار رسید و از طریق عملیات موفق صندوق پروتکل، ارزش قابلتوجهی را برای کاربران فراهم کرد. منبع: Hyperliquid

در همان دوره، از نظر توسعه محصول، آنها بهطور مداوم در بهینهسازی تجربه کاربری سرمایهگذاری کردند. آنها تجربه ورود مشابه CEX را بدون نیاز به کیف پول از طریق پشتیبانی از ورود با ایمیل فراهم کردند، ابزارهای معاملاتی پیشرفتهای مانند سفارشات TWAP، سفارشات مقیاسپذیر و قابلیتهای زیرحساب را اضافه کردند و دسترسی جهانی کاربران را از طریق بهینهسازی موبایل و پشتیبانی چندزبانه بهطور قابلتوجهی بهبود بخشیدند. آنها همچنین از طریق بهبود مداوم زیرساخت API و یکپارچهسازی با چارچوبهای اصلی معاملاتی مانند CCXT و Hummingbot، ورود معاملهگران الگوریتمی را تسهیل کردند. منبع: Hyperliquid

استراتژی رشد با تمرکز بر جامعه به بزرگترین عامل تمایز هایپرلایکید تبدیل شد. از طریق تماسهای منظم جامعه، ارتباط مداوم از طریق دیسکورد و انعکاس سریع بازخورد کاربران در محصول، آنها فلسفه واقعی «جامعه در اولویت» را محقق کردند. بهویژه ابزارهای اکوسیستم با محوریت جامعه مانند purrburn.fun، رباتهای تلگرام و ابزارهای تحلیلی متنوع بهصورت ارگانیک پدیدار شدند و مبنایی برای یک اکوسیستم توسعهدهنده سالم بنا نهادند. تا پایان برنامه امتیازدهی در مه ۲۰۲۴، هایپرلایکید به بزرگترین DEX دائمی (Perp DEX) از نظر حجم معاملات، علاقه باز و کاربران فعال روزانه رشد کرد و چشمانداز خود را برای تکامل فراتر از یک صرافی ساده به یک L1 قادر به پشتیبانی از کل سیستم مالی محقق ساخت.

۴. راهاندازی اکوسیستم هایپرلایکید و TGE توکن $HYPE (۲۴ مه تا ۲۴ نوامبر) منبع: Hyperliquid

چشمانداز هایپرلایکید با اعلام نوآورانه HyperEVM در مه ۲۰۲۴ به ابعاد جدیدی گسترش یافت. بهویژه از طریق قابلیت انتقال بین داراییهای HIP-1 و قراردادهای ERC-20، آنها محیطی ایجاد کردند که در آن توسعهدهندگان میتوانستند با استفاده از ابزارهای آشنای EVM قراردادهای هوشمند مستقر کنند و فوراً به تجربه معاملاتی در سطح CEX متصل شوند، و هدف خود را به عنوان نهاییترین پلتفرم مالی که «کاربران دیگر به صرافیهای متمرکز یا بلاکچینهای دیگر نیازی ندارند»، ملموستر کردند. منبع: Hyperliquid

با پیادهسازی موفق سیستم استقرار توکن اسپات بدوناجازه (Permissionless)، آنها از طریق برنامه امتیازدهی L1 به گسترش اکوسیستم پرداختند. فصل جدید امتیازدهی که در مه ۲۰۲۴ آغاز شد، به مدت ۴ ماه هفتهای ۷۰۰,۰۰۰ امتیاز توزیع کرد. با بازگرداندن سیستم امتیازدهی که در تستنت موفق بوده بود، به رشد سریع خود ادامه دادند. منبع: Hyperliquid Discord

منبع: Hyperliquid Discord

شتاب رشد از طریق گسترش ارگانیک با محوریت جامعه و مشارکتهای استراتژیک بیشتر شد. اولین رویداد جامعه در Token2049 سنگاپور فرصتی ارزشمند برای جمعآوری بازخورد بهبود محصول از طریق جلسات واقعی با کاربران بود، که عروسکهای Hypurr به عنوان عناصری که وابستگی به برند را افزایش میدادند، عمل کردند. یکپارچهسازیهای متوالی با زیرساختها و ابزارهای اصلی معاملاتی مانند CCXT، Hummingbot، Rage Trade، Insilico Terminal و Tradestream ورود معاملهگران الگوریتمی و سرمایهگذاران نهادی را تسهیل کرد، در حالی که ابزارهای متنوع اکوسیستم که توسط سازندگان جامعه بهصورت داوطلبانه ساخته شده بودند، مانند purrburn.fun، HypurrScan، رباتهای تلگرام و پلهای متقابل زنجیره، به بنیادی برای یک اکوسیستم توسعهدهنده سالم تبدیل شدند. منبع: Hyperliquid

این رشد به تاسیس بنیاد Hyper و رویداد پیدایش توکن HYPE در نوامبر ۲۰۲۴ منجر شد. آنها جبران مناسبی برای کاربران واقعی فراهم کردند و مشارکتهای جامعه را از طریق توزیع نهایی ۵۷.۹ میلیون امتیاز به رسمیت شناختند. سیستم استیکینگ که همزمان با رویداد پیدایش معرفی شد، ساختاری را ایجاد کرد که دارندگان HYPE بتوانند بهطور مستقیم در امنیت شبکه مشارکت کنند، و از طریق رکوردهای متوالی از جمله ۱۵۰ میلیارد دلار حجم معاملات، ۴.۳ میلیارد دلار علاقه باز و ۱ میلیارد دلار حجم لیکویید روزانه، جایگاه خود را به عنوان بزرگترین صرافی آنچین (On-chain) بیرقیب تثبیت کردند.

۵. نتیجهگیری رشد هایپرلایکید یک مطالعه موردی مهم از مفهوم رشد پایدار در صنعت Web3 را نشان میدهد. رویکردی که ارزش کاربر را در اولویت قرار داد بدون اتکا به سرمایه VC، پاسخهای شفاف و مسئولانه در موقعیتهای بحرانی، و ارتباط واقعی با جامعه به جای استراتژیهای بازاریابی ساده، به هسته اصلی DNA پلتفرم تبدیل شد. از سفر که در سال ۲۰۲۲ با تعداد کمی از پذیرندگان اولیه در راهاندازی تستنت آغاز شد تا رشد به سومین صرافی بزرگ جهان در سال ۲۰۲۵، هایپرلایکید امکان یک مدل رشد جدید که همزمان برتری فنی و اعتماد جامعه را دنبال میکند، اثبات کرده است. مبتنی بر این پایه فلسفی، هایپرلایکید پس از TGE سیستم نوآورانهای برای توزیع ارزش معرفی کرد. تا سال ۲۰۲۵، پلتفرم حدود ۵۸۷.۵ میلیون دلار درآمد سالانه ثبت میکند و ۵۴٪ از کل کارمزدهای معاملاتی را در خرید توکنهای HYPE سرمایهگذاری میکند. تا مه ۲۰۲۵، مجموع ۲۲ میلیون توکن HYPE (با ارزش تقریبی ۵۵۶ میلیون دلار) از طریق صندوق کمک خریداری شده و ۲۲۶,۰۰۰ توکن مستقیماً سوزانده شده است که مکانیسم تورمزدایی تهاجمی را به کار میاندازد. در حالی که مسائل متمرکزسازی و حریم خصوصی پس از TGE همچنان مطرح میشوند، هایپرلایکید همزمان و حتی سریعتر از طریق HyperEVM در حال رشد است.

Hyperliquid's next chapter will undergo what process? Hyperliquid. ReferencesHyperliquid DiscordHyperliquid Twitter@chameleon_jeff Twitter