Fundamentos de gestión de riesgos en criptomonedas

La gestión de riesgos implica establecer objetivos claros y una tolerancia al riesgo antes de comenzar a operar o invertir.
Los riesgos comunes en el mercado de criptomonedas incluyen la volatilidad del mercado, la quiebra de plataformas, errores del usuario y el aprovechamiento de vulnerabilidades en contratos inteligentes.
Se deben gestionar las pérdidas mediante el ajuste del tamaño de la posición, órdenes de stop-loss y take-profit, y la planificación de la relación riesgo-recompensa.
La verdadera diversificación no consiste en tener varios tipos de altcoins, sino en mantener activos con baja correlación, como stablecoins o monedas fiduciarias.

¿Qué es la gestión de riesgos?

Gestionamos riesgos constantemente en nuestra vida diaria, al conducir, contratar seguros o ahorrar para gastos médicos. En esencia, la gestión de riesgos es el proceso de evaluar y prepararse para pérdidas potenciales.

En economía, la gestión de riesgos se refiere a un marco que define cómo las empresas o inversores manejan el riesgo financiero. Para los operadores e inversores, este marco implica gestionar la exposición en diversas clases de activos, como criptomonedas, protocolos DeFi, forex, materias primas, acciones, índices y bienes raíces.

En este documento, revisaremos una descripción general del proceso de gestión de riesgos y presentaremos estrategias para ayudar a los operadores e inversores a mitigar los riesgos financieros.

Proceso de gestión de riesgos

Generalmente, el proceso de gestión de riesgos consta de cinco etapas: establecimiento de objetivos, identificación de riesgos, evaluación de riesgos, desarrollo de respuestas y monitoreo.

La primera etapa es definir los objetivos principales. Esto está directamente vinculado a la tolerancia al riesgo. Debe decidir si busca un crecimiento agresivo asumiendo una alta volatilidad o si prefiere preservar el capital con rendimientos más bajos.
La segunda etapa es identificar los factores de riesgo potenciales. En el mercado de criptomonedas, se debe considerar más allá de los simples movimientos de precio. Esto incluye la insolvencia de los exchanges, errores en contratos inteligentes y cambios regulatorios.
Una vez identificados los riesgos, el siguiente paso es evaluar su frecuencia esperada y gravedad. Por ejemplo, una caída del mercado ocurre con frecuencia y su gravedad es variable, mientras que el hackeo de una billetera es menos frecuente pero puede tener consecuencias devastadoras.
La cuarta etapa es desarrollar respuestas para cada tipo de riesgo. Esto puede incluir la configuración de stop-loss, el uso de billeteras de hardware para el almacenamiento de activos y el reequilibrio del portafolio.
La etapa final es verificar la eficiencia de la estrategia. Dado que el mercado de criptomonedas opera 24/7, se requiere un monitoreo continuo y ajustes según la situación. Una estrategia efectiva en un mercado alcista podría no funcionar en un mercado bajista.

Tipos de riesgos financieros

Las causas del fracaso de una estrategia son muy diversas. Un operador puede perder fondos si el mercado se mueve en contra de su posición de futuros, o puede incurrir en pérdidas vendiendo por miedo durante un mercado bajista. A continuación, se presentan ejemplos de principales riesgos financieros y cómo mitigarlos.

Riesgo de mercado: El riesgo de que el valor de un activo disminuya debido a la dinámica del mercado. Se puede minimizar este riesgo estableciendo órdenes de stop-loss en todas las operaciones para que la posición se cierre automáticamente antes de que ocurran pérdidas mayores.
Riesgo de liquidez: Relacionado con el deslizamiento (slippage) que ocurre cuando no se puede comprar o vender un activo rápidamente sin afectar significativamente el precio. Se puede mitigar operando en mercados con alto volumen. Se debe tener cuidado con las monedas meme o tokens nuevos de baja capitalización que tienen baja liquidez y son propensos al deslizamiento.
Riesgo de crédito y contraparte: Antes significaba el impago de un prestatario. En el mercado de criptomonedas, incluye el riesgo de plataforma donde un exchange o plataforma de préstamos quiebra. Se puede mitigar utilizando exchanges que ofrezcan pruebas de reservas (PoR) transparentes o manteniendo los activos directamente en una billetera de hardware para no depender de terceros.
Riesgo operativo y técnico: Incluye tanto errores técnicos como errores del usuario, más allá del mal funcionamiento de la empresa. Los inversores pueden mitigar este riesgo verificando dos veces la dirección de la billetera antes de enviar fondos, utilizando autenticación de dos factores (2FA) y comprendiendo claramente que las transacciones en la cadena de bloques son irreversibles.
Riesgo de contratos inteligentes: Un riesgo específico de las criptomonedas que se refiere a la posibilidad de que los hackers exploten errores o vulnerabilidades en el código del protocolo para robar fondos. Para mitigarlo, se deben utilizar únicamente protocolos DeFi que hayan pasado por auditorías de seguridad de terceros rigurosas.
Riesgo sistémico: El riesgo de que todo el mercado colapse conjuntamente. La mayoría de los activos en el mercado de criptomonedas tienen una correlación muy alta con Bitcoin. Para una diversificación verdadera contra el riesgo sistémico, no basta con comprar varios tipos de altcoins; se debe trasladar capital a stablecoins como USDT o USDC, oro tokenizado o monedas fiduciarias tradicionales.

Estrategias comunes de gestión de riesgos

No existe una única forma perfecta de abordar la gestión de riesgos. Los inversores suelen combinar varias herramientas para hacer crecer su portafolio de forma segura.

Regla del 1%: La regla del 1% limita la pérdida máxima por operación a no más del 1% del capital total de la cuenta. Es importante no confundir el tamaño de la posición con el monto de riesgo.
Tamaño de la posición: Se refiere a la cantidad total de dinero invertido en una moneda específica.
Monto de riesgo: Se refiere a la cantidad de dinero que se pierde si se ejecuta el stop-loss.

Según la regla del 1%, si tienes una cuenta de 10,000 dólares, debes diseñar tus operaciones ajustando el tamaño de la posición y el stop-loss para que, incluso si la predicción es incorrecta, solo pierdas 100 dólares (1%). Esto evita que la cuenta quebrante incluso si se producen pérdidas consecutivas. El objetivo a largo plazo es que las operaciones ganadoras cubran las pérdidas, por lo que mantener las pérdidas pequeñas es clave.

Órdenes Stop-loss y Take-profit: Las órdenes stop-loss limitan las pérdidas cuando una operación sale mal, mientras que las órdenes take-profit aseguran las ganancias. Se deben planificar antes de entrar en la operación para eliminar las emociones al tomar decisiones de trading. En el volátil mercado de criptomonedas, el stop-loss dinámico (trailing stop) también es popular. Este método eleva el stop-loss a medida que sube el precio, asegurando las ganancias mientras protege los beneficios en caso de un reverso repentino de la tendencia.

Cobertura (Hedging): La cobertura implica tomar dos posiciones que se compensan entre sí. Por ejemplo, si tienes Bitcoin almacenado en cold storage a largo plazo pero temes una caída a corto plazo, podrías considerar abrir una pequeña posición corta en el mercado de futuros de Binance. Si el precio baja, las ganancias de la venta en corto compensarían las pérdidas del activo mantenido a largo plazo.

Diversificación y Stablecoins: Existe el dicho de no poner todos los huevos en la misma canasta. Sin embargo, mantener 10 altcoins peligrosas que colapsan junto con Bitcoin no es una verdadera diversificación. La verdadera diversificación significa incluir activos no correlacionados, como stablecoins, oro tokenizado o mantener una parte del portafolio en efectivo. Sin embargo, se debe reconocer el riesgo de stablecoins, que es la posibilidad de perder su ancla (de-pegging). Se puede mitigar este riesgo específico diversificando entre varios tipos de stablecoins, como USDC o USDT.

Dollar Cost Averaging (DCA): Para los inversores que no desean monitorear los gráficos constantemente o operar activamente, DCA puede ser una herramienta de gestión de riesgos poderosa. Al invertir una cantidad fija a intervalos regulares independientemente del precio, se suaviza el precio promedio de compra a lo largo del tiempo. Esto ayuda a reducir el riesgo de comprar en la parte alta y evita decisiones emocionales.

Relación Riesgo-Recompensa: La relación riesgo-recompensa es un indicador que calcula el riesgo potencial frente a la ganancia potencial. Generalmente se toma 1:2 o 1:3 como estándar. Por ejemplo, si arriesgas una pérdida de 100 dólares para obtener una ganancia de 300 dólares, la relación es de 1:3. Esto significa que incluso si fallas la mitad de las operaciones, puedes terminar siendo rentable.

Conclusión

Antes de comprometer capital, los operadores e inversores deben establecer una estrategia clara de gestión de riesgos. No se pueden evitar por completo los riesgos financieros, pero se pueden gestionar adecuadamente. La gestión de riesgos moderna no se limita a simples stop-loss. Es un proceso integral que incluye una seguridad estricta de custodia para proteger claves privadas, la comprensión de la exposición a contratos inteligentes y el uso de estrategias como el DCA para navegar la volatilidad.