Proof of Liquidity und das Tri-Token-Modell von Berachain

1. Einführung

Proof of Stake (PoS), das kürzlich als beliebtestes Netzwerk-Konsensmechanismus übernommen wurde, zeichnet sich durch die Eigenschaft aus, dass die Sicherheit des Netzwerks umso höher ist, je mehr Token im Netzwerk gestaked werden.

Die nativen Token von PoS-Netzwerken werden jedoch nicht nur zum Staking verwendet, sondern auch zur Zahlung von Gasgebühren und als Basiswährung im Ökosystem. Dies führt zu einer paradoxen Struktur, bei der zunehmendes Staking-Volumen die Liquidität und die Netzwerkaktivität des DeFi- (Decentralized Finance) Ökosystems des Netzwerks verringert.

Dieser Liquiditätsmangel führt zu hohem Slippage in dezentralen Börsen (DEXs) und behindert das Wachstum verschiedener Protokolle, die auf Einzahlungen basieren, was sich negativ auf das gesamte Ökosystem auswirkt. Infolgedessen sind die heutigen Ökosystem-Protokolle gezwungen, übermäßige Airdrops durchzuführen, um Liquidität zu sichern, oder ihre eigenen Layer 2 oder Appchains zu erstellen, was zu einer Zersplitterung der Liquidität und einer Verschlechterung der Benutzererfahrung in der Blockchain-Branche führt.

Auch im Ethereum-Mainnet haben sogenannte Restaking-Protokolle kürzlich Aufmerksamkeit erregt, und der ETH-Staking-Anteil ist kontinuierlich gestiegen und hat ein Allzeithoch von etwa 28 % erreicht. Die durchschnittlichen täglichen Gasgebühren liegen jedoch bei etwa 5 Gwei, was auf eine abnehmende Tendenz des Netzwerkverkehrs hindeutet.

In der PoS-Struktur haben Nutzer die binäre Wahl, entweder limitierte Liquidität im Netzwerk zu staken oder in Protokolle einzuzahlen, und es tritt ein Phänomen auf, bei dem die Anreize zwischen Validatoren und Protokollen nicht übereinstimmen.

Obwohl viele Stiftungen die Ernsthaftigkeit dieses Problems erkannt haben und versuchen, Interessen durch Zahlung von Zuschüssen sowie technische und Marketing-Unterstützung für ökosystembeitragende Protokolle zu koordinieren, hat dieser Ansatz Grenzen. Es ist schwierig, die Meinungen der Ökosystem-Teilnehmer wie Netzwerknutzer oder Validatoren widerzuspiegeln, was letztendlich zu einer Zentralisierung hin zur Stiftung führen kann.

Wenn eines der Kernideale der Blockchain die Schaffung einer Umgebung ist, die "Can't be evil" und nicht "Don't be evil" ist, ist ein neuer Versuch erforderlich, um das Dilemma der Ökosystem-Liquidität und der Netzwerksicherheit, das in PoS inhärent ist, systematisch zu verbessern. Berachain zielt darauf ab, diese chronischen Probleme von PoS-basierten Netzwerken zu lösen, indem es eine Struktur schafft, die durch spieltheoretische Tokenomics gleichzeitig Liquidität und Netzwerksicherheit im Ökosystem ergänzen kann.

In diesem Artikel werden wir Berachains Konsensmechanismus und Tokenomics-Modell untersuchen, wobei wir uns auf die einzigartige Anreizstruktur und das daraus entstandene Ökosystem konzentrieren.

2. Berachain: Erfassung von Netzwerksicherheit und Ökosystem-Liquidität

Berachain ist ein EVM-kompatibles Layer-1-Netzwerk, das durch BeaconKit erstellt wurde, ein Framework, das die Erstellung anpassbarer EVM-Ausführungsumgebungen mithilfe des Cosmos SDK ermöglicht.

In der Regel veröffentlichen Blockchain-Projekte ein Whitepaper, das die technische Vision des Entwicklungsteams enthält, bauen eine Community durch verschiedene Kampagnen auf und rekrutieren potenzielle Nutzer. Im Gegensatz dazu entstand Berachain aus einem NFT-Projekt namens 'Bong Bears' und der sich darum gebildeten Community.

Bong Bears wurde im Jahr 2021 gestartet, als der NFT-Markt erhebliche Aufmerksamkeit erlangte, und erhielt eine große Resonanz aus der Community des damals beliebten DeFi-Projekts Olympus DAO. Anschließend gaben sie abgeleitete NFT-Kolletionen wie The Bond Bears, The Boo Bears und The Baby Bears an die Inhaber von Bong Bears aus, boten Vorteile für bestehende Inhaber und erweiterten die Community kontinuierlich.

Zu dieser Zeit wurde der Begriff Berachain wie ein Meme innerhalb der Bong Bears-Community erwähnt. Der Entwickler Dev Bear begann jedoch mit der tatsächlichen Entwicklung von Berachain, und derzeit läuft das Testnet, wobei der Start des Mainnets näher rückt.

Dieser Fall steht im Kontrast zu aktuellen Blockchain-Projekten, die enorme Zeit und Kapital investieren, um loyale Communities aufzubauen, aber nach ihrem eigenen Token-Airdrop eine erhebliche Abwanderung von Nutzern erleben. Er könnte viel Aufmerksamkeit von Krypto-Nutzern auf sich ziehen.

Ein weiterer entscheidender Grund, warum Berachain jedoch für viele Nutzer als vielversprechendes Layer 1 positioniert werden könnte, ist der Versuch eines neuen Konsensmechanismus namens Proof of Liquidity (PoL). Dieser zielt darauf ab, das Problem der Anreizausrichtung zwischen den Teilnehmerentitäten zu überwinden, mit denen bestehende PoS-basierte Netzwerke konfrontiert waren, durch spieltheoretische Tokenomics.

2.1. PoL (Proof of Liquidity)

Der PoL-Konsensmechanismus von Berachain beinhaltet die folgenden Interessengruppen:

• Validatoren: Entitäten, die Berachain-Knoten betreiben und an der Netzwerkvalidierung teilnehmen
• Liquiditätsanbieter: Entitäten, die Liquidität für Protokolle innerhalb des Ökosystems bereitstellen
• Protokolle: Entitäten, die bestimmte Dienste auf dem Berachain-Netzwerk anbieten möchten und Netzwerkliquidität benötigen

Im PoL von Berachain erhalten Liquiditätsanbieter, die Liquidität in den Liquiditätspool eines bestimmten Protokolls einspeisen, die Netzwerk-Token von Berachain, die als Belohnung für jeden Block ausgegeben werden. Liquiditätsanbieter können indirekt am Netzwerkvalidierungsprozess teilnehmen, indem sie die erhaltenen Token an Validatoren delegieren. In diesem Prozess können Liquiditätsanbieter sowohl Zinsen für die Bereitstellung von Liquidität als auch die von Netzwerk-Validatoren generierten Gewinne erhalten.

Diese Struktur wirkt auf den ersten Blick ähnlich wie das Einlegen von Assets in ein Liquid Staking-Protokoll auf einer PoS-Chain, den Erhalt von Liquid-Token und das Einzahlen in ein anderes Protokoll, um Gewinne zu erzielen, nur in einer anderen Reihenfolge.

Bei der PoS-Methode führt der Wettbewerb verschiedener Liquid Staking-Protokolle jedoch zu einer Diversifizierung der tokenisierten Token, was zu einer Zersplitterung der Liquidität führt. Berachain hat diese Funktion hingegen in die Chain integriert, was den Vorteil hat, eine Zersplitterung der Liquidität zu verhindern.

Darüber hinaus haben Validatoren in Berachain die Befugnis, den Liquiditätspool zu bestimmen, in dem Blockbelohnungen durch Abstimmung verteilt werden. Dies bedeutet, dass Netzwerk-Validatoren die Befugnis haben, die Anreize für einen bestimmten Liquiditätspool direkt zu erhöhen. Aufgrund dieser Funktion können Liquiditätsanbieter und Protokolle bei der PoL-Methode im Gegensatz zur PoS-Methode enger mit dem Konsensmechanismus verbunden sein.

2.1.1. Ökosystem-Flywheel

Protokolle, die auf dem Berachain-Netzwerk gestartet werden, werden Validatoren Anreize bieten, indem sie investiertes Kapital, ausgegebene Token und Protokollgebühren verwenden, um viele Stimmen von Validatoren zu erhalten und Liquidität für ihre Liquiditätspools zu initialisieren.

Dies motiviert auch Validatoren, die Vermögenswerte, die sie als Anreize von Protokollen erhalten, an Netzwerk-Token-Delegatoren zu verteilen, um so mehr Stimmrechte zu sichern. Die Verteilung von Anreizen durch Validatoren motiviert Liquiditätsanbieter dazu, die Netzwerk-Tokens, die sie durch die Bereitstellung von Liquidität erhalten, eher an Validatoren zu delegieren als sie auf dem Markt zu verkaufen, was die Netzwerksicherheit weiter stärkt.

Auf diese Weise hat Berachain durch den PoL-Mechanismus eine Struktur geschaffen, die Projekte und Liquiditätsanbieter, die in der bisherigen PoS-Struktur nicht direkt am Konsensmechanismus des Netzwerks teilnehmen konnten, als Schlüsselteilnehmer einbindet. Die drei Entitäten sind durch den Austausch von Liquidität und Anreizen eng miteinander verbunden, und ein Ökosystem-Flywheel wird implementiert, bei dem Wert von Liquiditätsanbietern zu Projekten, von Projekten zu Validatoren und wieder von Validatoren zu Liquiditätsanbietern zirkuliert.

2.2. Drei-Token-Modell

Um die Flywheel-Eigenschaften von PoL besser zu nutzen, verfolgt Berachain ein Drei-Token-Modell, das die folgenden drei Arten von Netzwerk-Tokens verwendet:

• **$BERA** : Das Token, das als Netzwerk-Nutzungsgebühr von Berachain verwendet wird; die Gasgebühren werden verbrannt. Validatoren müssen 69.420$BERA staken, um ihren Knoten zu aktivieren.
• **$BGT** : Die Inflationsbelohnung, die an Liquiditätspools verteilt wird, über die Validatoren abstimmen, und ein Token, das nicht übertragen oder gehandelt werden kann, da es Konten zugeordnet ist. Liquiditätsanbieter können mit dem$BGT, das sie nach der Bereitstellung von Liquidität erhalten, folgende Aktionen durchführen:
• Verbrenne $BGT und erhalte$BERA im Verhältnis 1:1
• Delegiere an Validatoren
• **$HONEY** : Ein Stablecoin, der an den Wert von 1$ gebunden ist und als Basiswährung innerhalb des Berachain-Ökosystems dient. Im Testnet wird es durch das Wrappen von USDC implementiert, wobei die Möglichkeit besteht, es in Zukunft in eine überbesicherte Form umzuwandeln. Bei der Ausgabe wird eine Gebühr von 0,5 % erhoben, die an $BGT-Inhaber verteilt wird.

Wenn wir das oben beschriebene Drei-Token-Modell auf das Beziehungsdiagramm der Berachain-Teilnehmer anwenden, lässt es sich wie folgt darstellen:

In Berachain ist $BGT, das die Verteilung der Inflationsbelohnungen bestimmt, nicht handelbar und kann nur durch die Bereitstellung von Liquidität erhalten werden. Daher liegt eine Struktur vor, in der bestimmte Wale nicht schnell eine große Menge an$BGT sichern und Einfluss auf die Governance ausüben können. Diese Struktur motiviert Protokolle, die $BGT-Verteilungszuteilungen für Ökosystem-Liquidität wünschen, dazu, Anreize an Validatoren mit vielen Stimmrechten zu allozieren und einen Überzeugungsprozess zu durchlaufen.

Der Erzwingung eines sozialen Konsenses durch die Teilnehmer des Berachain-Netzwerks aus eigenem Interesse führt zur Stärkung der Sicherheit und Liquidität des Berachain-Netzwerks. Die gesicherte Sicherheit und Liquidität tragen dazu bei, mehr Benutzer für das Berachain-Ökosystem zu gewinnen.

Da mehr Benutzer in das Netzwerk-Ökosystem strömen und die Netzwerknutzung zunimmt, wird die Menge an $BERA, die als Gasgebühren verbrannt wird, steigen, und die Nachfrage nach$HONEY, das weitgehend als Sicherheit und Handelsaktivum in Ökosystem-Protokollen akzeptiert ist, wird ebenfalls zunehmen. Dies übersetzt sich direkt in Gewinne für $BGT-Inhaber.

3. bArtio Testnet

Mit seiner loyalen Community und dem einzigartigen PoL-Mechanismus hat Berachain viel Aufmerksamkeit erregt. Es erzielte gute Ergebnisse, wie z. B. das Erreichen von einer Million aktiver Wallets innerhalb von acht Tagen nach dem Start seines ersten Testnets, „Artio Testnet“, im Januar 2024.

Aufgrund der Einschränkungen der Infrastrukturumgebung, in der Berachain den Cosmos-basierten Konsensmechanismus CometBFT verwendet, um die EVM auszuführen, traten jedoch Probleme mit der EVM-Kompatibilität und Skalierbarkeit während des Testnet-Betriebs auf. Im Juni 2024 startete Berachain ein neues zweites Testnet namens „bArtio Testnet“, um diese Probleme und die Mängel zu beheben, die sich während des Tests der PoL-Mechanismus-Operation zeigten.

3.1. Perfekte EVM-Kompatibilität

Im Prozess der Entwicklung der Kette erstellte und nutzte das Berachain-Team ein EVM-kompatibles Framework namens Polaris, um den Cosmos-basierten Konsensmechanismus CometBFT mit der EVM-Ausführungsumgebung zu verbinden.

Polaris ist ein Framework, das die Kompatibilität zwischen CometBFT und EVM durch eine Technologie namens Precompile ermöglicht, die dieselben Operationen, die häufig in zwei verschiedenen Programmausführungsumgebungen verwendet werden, konvertiert und speichert. Das Berachain-Team baute und testete das Artio Testnet unter Verwendung dieses Polaris-Frameworks.

Während des Testprozesses wurden jedoch die folgenden Einschränkungen von Polaris identifiziert:

• Die Konsensus-Engine des Cosmos SDK wartet darauf, dass die EVM die Transaktionsverarbeitung abschließt, bevor Blöcke generiert werden, was zu Engpässen führt, wenn plötzlich eine große Anzahl von Transaktionen empfangen wird.
• Operationen, die nicht als Precompiles implementiert sind, funktionieren in Polaris nicht ordnungsgemäß, was zu EVM-Kompatibilitätsproblemen führt.

Um diese Einschränkungen von Polaris zu beheben, führte das bArtio Testnet ein neues EVM-kompatibles Framework namens BeaconKit ein, das unter Inspiration der Beacon Chain von Ethereum 2.0 entwickelt wurde.

3.1.1. BeaconKit

Im Gegensatz zu Polaris arbeitet BeaconKit mit einer klaren Trennung zwischen der Ausführungsschicht (EVM) und der Konsensschicht (CometBFT), und die beiden Schichten sind über die EngineAPI verbunden und kompatibel. Dank dieser Architektur kann BeaconKit Standard-Ethereum-Ausführungsclients (Geth, Erigon, Nethermind usw.) unverändert verwenden.

Im bArtio Testnet kann, da Ethereum-Ausführungsclients unverändert verwendet werden, eine EVM-Ausführungsumgebung bereitgestellt werden, die zu 100 % mit Ethereum identisch ist. Selbst wenn die Ethereum-Ausführungsumgebung aktualisiert wird, kann Berachain dieselbe Auswirkung der EVM-Ausführungsumgebungs-Aktualisierung auf dem Ethereum-Mainnet ohne besondere Maßnahmen anwenden, indem Validatoren lediglich die von Ethereum bereitgestellten Clients installieren und ausführen.

Darüber hinaus arbeiten im Gegensatz zu Polaris bei BeaconKit die Ausführungsschicht und die Konsensschicht unabhängig voneinander, was eine Umgebung schafft, in der ein Engpass in einer Schicht die andere Schicht nicht beeinflusst. Zusätzlich wurde durch die Einführung der Funktion „Immediate Execution“, bei der Validatoren die nach der Ausführung liegenden Zustandswerte aller in einem Block enthaltenen Transaktionen an andere Validatoren propagieren, wenn sie Blöcke generieren, die Transaktionsverarbeitungsgeschwindigkeit erheblich verbessert und die Skalierbarkeitsprobleme behoben, die Polaris zuvor hatte.

3.2. Stärkung des PoL-Mechanismus

Zusätzlich zum Wechsel des EVM-kompatiblen Frameworks zu BeaconKit wurden am bArtio Testnet folgende Änderungen vorgenommen, um den PoL-Mechanismus zu stärken:

• Änderung der Teilnahmebedingungen für Validatoren: Zuvor war eine kleine Menge an $BGT-Staking erforderlich, um einen Knoten zu aktivieren. Im bArtio Testnet wurde dies auf das Staking von 69.420$BERA geändert. Dies erhöht die im Netzwerk hinterlegte Summe und verbessert die Netzwerksicherheit.
• Änderung der Slashing-Bedingungen: Früher wurde, wenn ein Validator fehlerhaftes Validierungsverhalten zeigte, auch der $BGT von Liquiditätsanbietern, die$BGT an diesen Validator delegiert hatten, gekürzt (geslasht). Nun erfolgt das Slashing nur bei dem vom Validator gestaketen $BERA. Dies trennt die Rollen von$BGT und $BERA im PoL-Ökosystem vollständig und legt mehr Verantwortung bei den Validatoren.
• Änderung der Kriterien für die Erstellung von Blöcken: Zuvor stieg die Berechtigung zur Erstellung neuer Blöcke entsprechend der Menge an $BGT, die an einen Validator delegiert wurde. Dies wurde geändert, sodass Validatoren unabhängig von der delegierten Menge gleiche Chancen zur Erstellung neuer Blöcke erhalten. Die Blockbelohnungen steigen jedoch weiterhin entsprechend der delegierten$BGT-Menge.
• Erhöhung des Validator-Limits: Um die Dezentralisierung und Sicherheit des Netzwerks zu erhöhen, wurde das bisher auf 100 begrenzte Validator-Limit entfernt. Zum Zeitpunkt des Verfassens, am 16. Juli, beteiligen sich insgesamt 150 Entitäten an der Validierung des Berachain-Netzwerks.

Die Änderungen beim Übergang vom Artio Testnet zum bArtio Testnet lassen sich wie folgt in einer Tabelle zusammenfassen (beachten Sie, dass diese Änderungen vor dem Mainnet-Start jederzeit vom Team oder durch Governance geändert werden können):

Während der Artio Testnet überprüfte, ob der PoL-Mechanismus ordnungsgemäß funktioniert, passt der derzeit laufende bArtio Testnet die Details und Parameter von PoL an und bereitet den tatsächlichen Mainnet-Start vor.

Die tägliche Transaktionsanzahl des bArtio Testnet ist seit dem Start allmählich auf etwa 3,2 Millionen gestiegen, wobei es etwa 860.000 aktive Wallets gibt. Mehr als 150 Projekte bereiten sich darauf vor, die hohe EVM-Kompatibilität, Skalierbarkeit und den PoL-Mechanismus zu nutzen, die Berachain aufgebaut hat.

4. Erkundung des Berachain-Ökosystems

In typischen Layer-1-Netzwerken gibt die Stiftung Token aus, weist einen Teil der ausgegebenen Token dem Ökosystem zu, betreibt Grant- und Hackathon-Programme und baut das Ökosystem auf. Dies ist gängige Praxis.

Obwohl das Berachain-Team ein Inkubationsprogramm namens Build-a-Bera betreibt, tätigt Build-a-Bera Seed-Investitionen in Projekte, die sich gerade im Inkubationsprozess befinden, unter Verwendung des Kapitals des Berachain-Teams und bietet Unterstützung wie Mentoring an. Es gibt jedoch keine Pläne, Token von Berachain direkt über Grants oder Hackathons an das Ökosystem zu verteilen.

Einer der Gründer von Berachain, Smokey The Bera, hat sogar eine kritische Sicht auf die Grantsysteme geäußert, die von anderen Netzwerken betrieben werden. Der Grund, warum das Berachain-Team diesen Standpunkt einnehmen kann, liegt darin, dass der Konsensmechanismus von Berachain, PoL, Ökosystemprojekte grundsätzlich unterstützt, indem er $BGT an Benutzer verteilt, die Liquidität in Liquiditätspools bereitstellen.

Vielmehr kann dies angesichts der Tatsache, dass eine „Konsensfindung“ unter den Netzwerkteilnehmern erreicht wird und dies die Liquidität des entsprechenden Protokolls aufbaut, anstatt direkt Vermögenswerte an das Entwicklungsteam des Protokolls bereitzustellen, als eine viel gesündere Form angesehen werden als die Ökosystem-Aufbauprogramme, die von anderen Netzwerken durchgeführt werden.

Aufgrund der Struktur von PoL, bei der Netzwerkteilnehmer in die Anreize des anderen eingebunden sind, sind Kommunikation und Konsens unter Validatoren, Protokollen und Liquiditätsanbietern im Berachain-Ökosystem noch wichtiger. Infolgedessen finden bereits, obwohl es sich noch um die Testnet-Phase handelt, viele Partnerschaften und Kooperationen statt, und einige Protokolle versuchen, mehrere Rollen gleichzeitig zu übernehmen, beispielsweise durch den direkten Betrieb von Knoten.

Als Nächstes werfen wir einen Blick auf die repräsentativen Protokolle im Berachain-Ökosystem.

4.1. Native dApps

Berachain verfügt über native dApps, die als Infrastruktur für die Grundfunktionen des Ökosystems dienen und die das Team direkt aufgebaut hat. Derzeit sind drei Arten von nativen dApps auf dem Testnet aktiv: BEX, Bend und Berps.

• BEX: Eine dezentrale Börse, auf der Benutzer ohne Zwischenhändler handeln oder direkt Handels-Pools erstellen können.
• Bend: Ein dezentrales Kreditprotokoll, bei dem Benutzer $HONEY unter Einsatz verschiedener Vermögenswerte als Sicherheit leihen oder$HONEY-Liquidität bereitstellen und Zinsen erhalten können.
• Berps: Eine dezentrale Börse für Perpetual-Futures, auf der Benutzer unter Verwendung von $HONEY als Sicherheit gehebelte Positionen erstellen oder$HONEY einzahlen können, um Liquidität für die Gewinne von Positionsinhabern bereitzustellen und Handelsgebühren zu erhalten.

Diese nativen dApps bieten Benutzern nicht nur grundlegende DeFi-Funktionen im frühen Berachain-Ökosystem, bevor andere Protokolle gestartet werden, sondern dienen auch als die Pools, in denen $BGT an Liquiditätsanbieter verteilt wird, was der Ausgangspunkt des PoL-Mechanismus ist. Im derzeit laufenden bArtio Testnet bestehen die Liquiditätspools (Gauges), die$BGT-Verteilungen erhalten können, ebenfalls aus den Liquiditätspools nativer dApps.

Native dApps erweitern die Nutzung von $HONEY, indem sie es als Haupt-Sicherheitsvermögen nutzen, und stärken das Tri-Token-Modell von Berachain weiter durch eine Struktur, die die aus den Protokollen generierten Gewinne an$BGT-Inhaber verteilt.

Darüber hinaus dienen sie als Katalysator zur Diversifizierung des Ökosystems, indem sie Entwickler, die Protokolle auf Berachain starten möchten, dazu ermutigen, kreative Protokolle zu entwickeln, die den PoL-Mechanismus auf verschiedene Weise nutzen, anstatt grundlegende Infrastrukturprotokolle.

4.2. Wie DeFi-Protokolle PoL nutzen

DeFi-Protokolle in anderen Netzwerken locken Liquidität in der Regel an, indem sie zusätzliche Anreize für Liquiditätsanbieter bieten, und nutzen dann die gesicherte Liquidität, um Benutzerverkehr anzuziehen und Protokolleinnahmen aus Gebühren zu generieren.

Berachains DeFi-Protokolle bieten jedoch keine zusätzlichen Anreize für Liquiditätsanbieter. Stattdessen geben sie zusätzliche Anreize an Validatoren und versuchen, das folgende Schwungrad (Flywheel) aufzubauen:

1. Verschaffen Sie Validatoren Anreize, die für die $BGT-Verteilung an ihr Protokoll gestimmt haben, um mehr$BGT-Delegierung an diese Validatoren zu fördern.
2. Da mehr $BGT an diese Validatoren delegiert wird, um Anreize zu erhalten, treten in den Liquiditätspools ihres Protokolls höhere$BGT-Emissionen auf.
3. Zusätzliche Liquidität fließt von außen zu, um die an den Liquiditätspool stärker verteilten $BGT-Emissionen zu erhalten, was den Protokollverkehr und die Einnahmen erhöht.
4. Wiederholen Sie die Schritte 1 bis 3.

Darüber hinaus entstehen im Rahmen dieses Flywheel-Prozesses Protokolle, die darauf abzielen, den Komfort für die Nutzer zu verbessern und Mehrwert für die Umgebung zu schaffen, in der ständig Verhandlungen über den Austausch von Protokolleinnahmen und zukünftigem Mehrwert stattfinden, oder um die fragmentierte Liquidität der Nutzer zu bündeln, um im Verhandlungsprozess mehr Autorität auszuüben und Gewinne zu erzielen.

**4.2.1.**Kodiak

Kodiak ist eine DEX, die die Bereitstellung konzentrierter Liquidität (CLAMM, Concentrated Liquidity AMM) für Trading-Pools ermöglichen kann, ähnlich wie Uniswap v3. Sie hilft den Nutzern, Liquidität intensiv in bestimmte Bereiche zu bringen, und bietet ein höher effizientes $BGT-Farming im Vergleich zu BEX.

Kodiak V3 Pool, Quelle: Kodiak

Kodiak verfügt über zwei Arten von Token, $KDK und$xKDK, und Nutzer können die beiden Token innerhalb des Protokolls tauschen.

• $KDK : Ein Anreiz-Token, das an Liquiditätsanbieter und Trader ausgezahlt wird.
• $xKDK : Das Governance-Token von Kodiak und ein nicht handelbares Token. Inhaber erhalten einen Anteil an den innerhalb von Kodiak erwirtschafteten Einnahmen, wie etwa Gebühren, die bei Swaps anfallen, und Anreize, die von anderen Protokollen eingereicht werden.

Mit der konzentrierten Liquiditätsbereitstellung können Nutzer $BGT mit hoher Kapitaleffizienz farmen. Wenn jedoch die bereitgestellte Liquidität aufgrund von Preisschwankungen außerhalb des Bereichs liegt, wird die eingezahlte Liquidität überhaupt nicht für den Handel genutzt. Daher können Liquiditätsanbieter keine$BGT-Farming-Prämien und Handelsgebühren erhalten, was eine kontinuierliche Bereichsverwaltung durch die Liquiditätsanbieter erfordert.

Daraufhin stellt Kodiak zusätzlich eine Vault-Funktion namens Kodiak Islands bereit, die den Bereich der Liquiditätsbereitstellung automatisch an die Marktbedingungen anpasst. Dies löst das mühsame Problem der Liquiditätsanbieter, den Liquiditätsbereitstellungsbereich verwalten zu müssen, und behebt gleichzeitig das Problem der brachliegenden Liquidität, das entsteht, wenn der Bereich der konzentrierten Liquiditätsbereitstellung überschritten wird, wodurch sichergestellt wird, dass auf Berachain eine reichliche Handelsliquidität aufrechterhalten wird. Darüber hinaus etabliert sie durch die Nutzung der nativen dApp BEX im Prozess der automatischen Anpassung des Liquiditätsbereitstellungsbereichs eine gegenseitig ergänzende Beziehung zu nativen dApps.

Derzeit betreibt Kodiak einen Validatorknoten im bArtio-Testnetz, und es besteht die Möglichkeit, dass die Validator-Aktivitäten in Zukunft mit dem Protokollmechanismus synchronisiert werden, sodass man der zukünftigen Entwicklung des Protokolls Aufmerksamkeit schenken sollte.

**4.2.2.**Infrared

Infrared ist ein Liquid-Staking-Protokoll im Berachain-Ökosystem. Es betreibt Vaults, die im Auftrag der Nutzer Liquidität in Liquiditätspools bereitstellen, in denen $BGT-Emissionen stattfinden, und delegiert das$BGT, das durch Nutzung der von Nutzern in diese Vaults eingezahlten Liquidität erzeugt wird, an eigene Validatorknoten. Anschließend stellt es den Nutzern $iBGT, einen Liquiditätstoken für$BGT, und $IRED, ein Governance-Token, zur Verfügung.

• **$iBGT** : Ein Token, das$BGT liquide macht. Nutzer können $iBGT in anderen DeFi-Protokollen nutzen, um zusätzliche Einnahmen zu erzielen.
• **$IRED** : Das Governance-Token von Infrared. Es verfügt über die Befugnis, die$BGT-Stimmrechte der Infrared-Validatoren zu bestimmen und kann die in Infrared generierten Gebühren erhalten.

Auf diese Weise kann es, indem es den Nutzern den Vorteil bietet, gleichzeitig die beiden Funktionen von $BGT – den Tausch gegen$BERA und Stimmrechte – zu garantieren, eine große Menge an $BGT erwerben. Darüber hinaus wird, da Infrared mehr$BGT innerhalb des Berachain-Ökosystems sammelt, auch die Rolle von $IRED, dem Token, das die Stimmrechte für diesen$BGT-Betrag ausüben kann, immer wichtiger. Daher ist zu erwarten, dass viele Protokolle auftauchen werden, die eine Struktur entwerfen, die $IRED als Ersatzrolle für$BGT nutzen.

Ein repräsentatives Protokoll, das eine solche Struktur entwirft, ist das oben vorgestellte Kodiak. Kodiak plant, mit Infrared zusammenzuarbeiten, um einen Kodiak-Vault innerhalb von Infrared zu eröffnen, und den Liquiditätsanbietern von Kodiak die Gelegenheit zu geben, $IRED anstelle von$BGT zu farmen.

Darüber hinaus entstehen kontinuierlich derivative DeFi-Protokolle wie Gummi und BeraBorrow, die angeben, dass sie die Nutzung von $iBGT als Sicherheit ermöglichen werden, wodurch ein um Infrared herum zentriertes Ökosystem entsteht.

Außerdem hat Infrared kürzlich neben dem Liquid Staking für $BGT auch eine Liquid-Staking-Funktion für$BERA vorgestellt, mit dem Ziel, sich als Protokoll zu etablieren, das umfassende Liquid-Staking-Lösungen innerhalb des Berachain-Ökosystems bietet.

4.3. Wie Communities PoL nutzen

Die DeFi-Protokolle von Berachain versuchen, den Liquiditätskrieg, der sich im Rahmen von PoL auf der Grundlage quantitativer, in Zahlen ausgedrückter Anreize entfalten wird, zu lösen und bemühen sich weiterhin, den Nutzern Komfort und Kapitaleffizienz zu bieten.

Zusätzlich zu diesem Ansatz gibt es im PoL-Ökosystem auch Bestrebungen, durch NFTs und Memes Communities zu bilden, durch verschiedene Community-Aktivitäten eine Präsenz aufzubauen und anschließend durch diese Präsenz Gewinne zu erzeugen und zu verteilen.

Diese Methode beinhaltet zwangsläufig mehr qualitative Aspekte, was zu Ineffizienzen bei der Anreizverteilung im Vergleich zum Ansatz der DeFi-Protokolle führen kann. Da jedoch die Komplexität, die entsteht, wenn derivative Protokolle im DeFi-Ökosystem entstehen und sich kombinieren, neue Nutzer daran hindern kann, Berachain zu betreten, könnte die Nachfrage nach intuitiven und qualitativen Ansätzen für den Liquiditätskrieg steigen.

Darüber hinaus könnte, angesichts der Tatsache, dass Berachain aus einem NFT-Projekt hervorgegangen ist und über die kultartigste Community verfügt, dieser Ansatz eine viel „berachain-typischere“ Strategie sein als die, die von DeFi-Protokollen verfolgt wird.

**4.3.1.**The Honey Jar

The Honey Jar ist eine Community, die sich um die Kernphilosophie versammelt hat, ein Community-getriebenes Flywheel zu entwickeln, das jede Entität verbindet und klebrige Liquidität (sticky liquidity) aufbaut, die sich nicht leicht zerstreut. Sie entwickelte sich 2022 um ein NFT namens „Honeycomb“.

Ähnlich wie Berachain gewachsen ist, hat die Honey-Jar-Community ihre Expansion durch die Ausgabe und den Vertrieb abgeleiteter NFT-Serien von Honeycomb an Halter vorangetrieben. Auf Basis der erweiterten Community konnte sie ihre Position durch Partnerschaften mit verschiedenen Projekten, die innerhalb von Berachain entwickelt werden, weiter festigen und den NFT-Haltern zahlreiche Vorteile aus diesen Projekten bereitstellen.

Kürzlich wurden verschiedene Dienste angeboten, die Nutzern helfen, die Berachain-Ökosystem erstmalig zu betreten, darunter die Erstellung verschiedener Ausbildungsmaterialien zu Berachain und ein Testnet-Faucet. Darüber hinaus werden Projekte inkubiert wie S&P (Standard & Paws), ein gemeindebasierter Bewertungsdienst, der die Glaubwürdigkeit von Projekten innerhalb des Berachain-Ökosystems einschätzt, und Bera Infinity, eine Plattform, die Beiträge zum Berachain-Ökosystem berechnet und belohnt. Dies fungiert als Venture-Studio für das Berachain-Ökosystem und geht über die reine Community hinaus.

Honey Jar betreibt zudem einen Validatorknoten innerhalb des Berachain-Ökosystems. Als Ergebnis des Aufbaus einer starken Präsenz innerhalb der Berachain-Community durch die oben genannten Aktivitäten und Dienste positionierte sich Honey Jar Stand Juli 2023 als der Validator mit der meisten delegierten $BGT.

Kürzlich wurde eine DAO gegründet, um Anreize zu verhandeln und Liquiditätspartnerschaften mit Protokollen einzugehen, deren Start auf Berachain geplant ist. Die durch diese Partnerschaften erhaltenen Anreize werden an Honeycomb-NFT-Halter verteilt, was auf den Liquiditätskrieg vorbereitet, der mit dem Start des Berachain-Mainnets beginnen wird.

5. Fazit

Ausgehend von einem NFT-Projekt hat Berachain eine Struktur aufgebaut, die die Interessen von drei Akteuren – Validatoren, Liquiditätsgeber und Protokolle – eng verknüpft und ausrichtet, indem es den PoL-Konsensmechanismus auf Basis einer loyalen Community einführte.

Darüber hinaus bauen verschiedene DeFi-Protokolle neue Modellarten und bereiten ihren Start vor, um den Konsensmechanismus von Berachain aktiv zu nutzen. Auch gemeindebasierte Projekte bemühen sich, auf ihre Weise ihre Präsenz innerhalb des Ökosystems zu festigen.

Auf diese Weise wird ein Ökosystem-Flywheel basierend auf dem PoL-Konsensmechanismus von Berachain aufgebaut. Dieser Flywheel kann jedoch auch als Struktur einer Teufelsspirale wirken. Daher stellt sich für die Nachhaltigkeit Berachain vor folgende Herausforderungen:

• **$BGT-Inflation**: In einer Situation, in der$BGT kontinuierlich inflationär expandiert, gibt es letztlich eine Grenze, $BGT-Nachfrage allein durch Liquiditätszuflüsse aus externen Ökosystemen zu schaffen. Langfristig muss die Menge der verbrannten$BERA erhöht werden, doch angesichts der Tatsache, dass die PoL-Struktur auf der Sicherstellung von Liquidität fokussiert ist, könnte es schwierig sein, die tatsächliche Netzwerkwerkznutzung zu steigern.
• Möglichkeit der Zentralisierung: Während das Ökosystem reift, besteht die Möglichkeit, dass sich ein starkes Kartell um spezifische Validatoren, Protokolle und Liquiditätswale bildet. Wenn sich das Ökosystem nur um dieses Kartell herum entwickelt, kann es für neue Protokolle erschwert werden, in das Berachain-Ökosystem einzutreten, und letztlich den Zustrom neuer Nutzer behindern.

Um dies zu lösen, ist das Aufkommen von nutzerfreundlichen Protokollen, die neue Nutzer anziehen und aktive Transaktionen fördern können, unerlässlich. Zusätzlich ist ein Konsens der Ökosystemteilnehmer mit Blick auf Nachhaltigkeit notwendig, um sicherzustellen, dass Protokolle, die das Ökosystem positiv beeinflussen, ausreichende Liquiditätsunterstützung erhalten.

Der Erfolg oder Misserfolg des Versuchs von Berachain, Liquidität und Sicherheit über einen Anreizmechanismus zu integrieren, wird voraussichtlich erhebliche Auswirkungen auf die gesamte Blockchain-Branche haben. Angesichts der Tatsache, dass es sich derzeit um die Testnet-Phase handelt, ist es notwendig zu beobachten, wie Berachain diese Herausforderungen in der Zukunft lösen wird.

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Referenzen

• Berachain
• Berachain Docs
• BGT Station
• Berachain Blog
• Infrared Blog
• Kodiak Blog
• Berachain — The Convergence of a Strong Community and Experimental Endeavors
• 베라체인으로의 초대
• Berachain: Memetic Playground or DeFi Utopia?
• Bullish on Berachain Part I: The Future of MemeFi
• THE HONEY JAR 101 GUIDE