Finanzierungsraten: Der Anker für Perpetual Futures

Finanzierungsraten sind periodische Zahlungen zwischen Long- und Short-Tradern, um die Preise von Perpetual Futures am Kassamarkt zu verankern. Sie verhindern, dass der Perpetual-Kontrat mit einer signifikanten Diskrepanz zum Basisgut gehandelt wird. Das Ignorieren dieser Gebühren zehrt die Marge auf und kann Positionen liquidieren, selbst wenn sich der Preis in Ihre Richtung bewegt.

Der Zweck der Finanzierung

Perpetual Futures unterscheiden sich von Standard-Futures, da sie kein Verfallsdatum haben. Ohne Abwicklungsdatum könnte der Kontraktpreis unendlich vom Kassa-Indexpreis abweichen. Die Finanzierung wirkt wie ein Gravitationsschacht, der die Konvergenz zwischen den beiden Märkten erzwingt. Sie bestraft die Seite des Orderbuchs, die den Preis vom fairen Wert wegdrückt.

Wie Zahlungen berechnet und geleistet werden

Die Finanzierung ist keine Gebühr, die von der Börse eingezogen wird; sie ist eine Peer-to-Peer-Übertragung. Wenn der Perpetual-Preis höher als der Kassapreis notiert, ist der Finanzierungssatz positiv. Longs zahlen an Shorts. Wenn der Perpetual tiefer notiert, ist der Satz negativ, und Shorts zahlen an Longs. Börsen berechnen und verrechnen diese Zahlungen in der Regel alle acht Stunden.

Interpretation hoher Finanzierungsraten

Ein hoher positiver Finanzierungssatz zeigt, dass der Markt stark mit Longs überfüllt ist. Diese Trader zahlen einen Aufschlag, um ihre Hebel zu halten. Dies zeigt zwar starke Stimmung, aber ich sehe es als Warnsignal für übermäßigen Hebel. Dies geht oft einem Long-Squeeze voraus, bei dem der Preis schnell fällt, da Longs Positionen schließen, um den Finanzierungskosten zu entkommen.

Wie Finanzierung einen Trade zerstört

Die Finanzierung wirkt als lautloser Widerstand auf Ihr Eigenkapital. Sie können die Preisrichtung richtig vorhersagen und trotzdem Geld verlieren, wenn die Kosten für das Halten der Position die Preisbewegung überwiegen. Für Trader mit hohem Hebel kann eine hohe Finanzierungsgebühr die verfügbare Marge aufzehren. Wenn die Gebühr Ihr Eigenkapital unter den Anforderungen der Erhaltungsmarge drückt, liquidiert die Börse die Position.

Die Kosten des Tragens

Wir müssen Finanzierung als die Kosten für die Kreditaufnahme für Hebel behandeln. Wenn der annualisierte Finanzierungssatz deutlich höher ist als die Zinsen auf den traditionellen Märkten, ist der Trade ineffizient. Das Halten einer Position über mehrere Finanzierungszyklen erfordert einen erheblichen Preisschwung, nur um auf die Break-even-Grenze zu kommen. Sie brauchen eine Preisbewegung, die ausreicht, um die periodischen Zahlungen zu decken.

Praktische Checkliste

Bevor Sie eine gehebelte Perpetual-Position eröffnen, führen Sie diese Prüfungen durch:

• Überprüfen Sie den aktuellen Finanzierungssatz und den prognostizierten nächsten Satz.
• Notieren Sie den Countdown-Timer bis zum nächsten Finanzierungstausch.
• Berechnen Sie die Finanzierungskosten über 24 Stunden relativ zu Ihrer Positionsgröße.
• Verifizieren Sie, ob Ihr Kontostand einen negativen Finanzierungsschwung aushalten kann.

Nächster Schritt Überprüfen Sie den Finanzierungsratenverlauf auf Ihrer gewählten Börse für die letzte Woche, um zu ermitteln, wie oft dieser zwischen positiv und negativ wechselt.