أطروحة كاثي وود الصاعدة للبيتكوين تعترف بأن العملات المستقرة فازت في معركة المدفوعات الواقعية

بنت كاثي وود حجة ARK Invest حول البيتكوين على فكرة أن البيتكوين سيصبح طبقة نقدية عالمية قابلة للبرمجة وعابرة للحدود ومقاومة للتضخم وذات هيمنة نهائية في المدفوعات. يعترف أحدث إصدار من تلك الحجة بأن العملات المستقرة سبقت البيتكوين على صعيد المدفوعات. في مقابلة حديثة مع The Rollup، قالت الرئيسة التنفيذية لشركة ARK إن العملات المستقرة استحوذت على جزء من الدور الذي توقعت ARK في يوم من الأيام أن يملأه البيتكوين في مدفوعات الأسواق الناشئة. في الوقت نفسه، يبدو أن مؤسسات حقبة صناديق الاستثمار المتداولة تشتري عند تراجع الأسعار، مما يخفف من حدة دورات الطفرة والانكماش التي ميزت الدورات السابقة. تشغيل المدفوعات الفعلية بالعملات المستقرة تصل إلى نحو 390 مليار دولار سنوياً وفقاً لشركة McKinsey وArtemis، أي نحو 0.02% من حجم المدفوعات العالمية. استوعبت العملات المستقرة جزءاً كبيراً من مسار المعاملات المشفرة في الأسواق التي تنافس البيتكوين فيها على هذا الدور. تُظهر بيانات DefiLlama أن القيمة السوقية للعملات المستقرة تتجاوز 320.6 مليار دولار حتى 27 أبريل، بزيادة تفوق 56% منذ أوائل عام 2025، حيث يسيطر USDT على 59.16% من السوق. وجد تقرير تبني الربع الأول من TRM Labs أن نشاط التجزئة المشفر في فنزويلا يعمل بشكل أساسي على العملات المستقرة، حيث يمثل USDT نسبة 90.2% من قوائم Binance P2P النشطة للبوليفار الفنزويلي، مقابل 1.9% للبيتكوين. في البرازيل، أُجري نحو 66% من حجم المعاملات المشفرة عبر USDT، مقابل 11% للبيتكوين، ولاحظ المسؤولون أن العملات المستقرة هي التي تقود النشاط الفعلي على الأرض. هذا تحول جذري في السردية. كنت أتوقع أن يتنافس البيتكوين بشكل مباشر على المعاملات اليومية؛ لكن البيانات تُظهر أن العملات المستقرة أكثر ملاءمة لحالة الاستخدام تلك. لا يزال البيتكوين يحتفظ بمخزن القيمة، لكن دورة المدفوعات أصبحت الآن مشتركة. السؤال الذي يطرح نفسه هو ما إذا كانت رسوم المعاملات على شبكة البيتكوين يمكن أن تنخفض بما يكفي لإعادة فتح حالة الاستخدام التنافسية للمدفوعات، أو ما إذا كانت طبقة البرمجة ستتطور بما يكفي لتعويض التأخر.