آلية عمل الذهب الرقمي المخزّن ومزاياه وعيوبه

الذهب المُمَمْلَك (Tokenized Gold) هو تحويل الذهب الفعلي إلى رموز رقمية، وعادةً ما يساوي الرمز الواحد أونصة واحدة من الذهب الفعلي أو وزناً محدداً.
يتيح ملكية الكسور العشرية، مما يتيح الاستثمار في الذهب بمبالغ صغيرة دون الحاجة إلى شراء سبائك ذهبية باهظة الثمن.
هو أسلوب يجمع بين استقرار أصل الذهب وسرعة سوق العملات المشفرة وراحة التداول على مدار الساعة.

مقدمة

الذهب محبوب منذ آلاف السنين كوسيلة لحماية الثروة. ويعتبر الذهب ملاذاً آمناً خصوصاً في ظل الاضطرابات الاقتصادية. لكن امتلاك الذهب المادي قد يكون أمراً مزعجاً. فهو ثقيل وصعب النقل، ويحتاج إلى مكان آمن للتخزين. علاوة على ذلك، فإن شراء سبائك الذهب (السبائك الذهبية) أمر مكلف للغاية بالنسبة للكثيرين.

يسعى الذهب المُمَمْلَك إلى حل هذه المشكلات من خلال إدخال الذهب إلى البلوك تشين. يعد هذا جزءاً من اتجاه الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي (RWA)، حيث يتم إنشاء نسخة رقمية من سبائك أو عملات الذهب الفعلية. مع تزايد عدد الأشخاص الذين يرغبون في أمان الذهب دون متاعب التخزين، ينمو هذا السوق بسرعة.

ما هو الذهب المُمَمْلَك؟

الذهب المُمَمْلَك هو رمز رقمي على البلوك تشين يمثل ملكية الذهب الفعلي الحقيقي. تعمل هذه الرموز عادةً مثل العملات المستقرة (Stablecoins)، لكن الفرق هو أنها مرتبطة بأسعار الذهب بدلاً من الدولار الأمريكي.

بشكل عام، يمتلك الرمز الواحد قيمة تعادل وزناً معيناً من الذهب مثل أونصة تروي (حوالي 31.1 جرام) أو 1 جرام. يُحفظ الذهب الفعلي في خزائن آمنة لدى الجهة الحارسة (الشركة المسؤولة عن الأمان). نظراً لوجود هذه الرموز على بلوك تشين مثل BSC أو إيثريوم، فيمكنك إرسالها إلى أصدقائك أو تداولها مثل العملات المشفرة الأخرى واستخدامها في التطبيقات المالية.

كيف يعمل

يمر عملية تَمْمِلك (Tokenization) الذهب عادةً بثلاث خطوات رئيسية:

الحفظ (Custody): تقوم الجهة المُصدرة بشراء الذهب الفعلي (سبائك أو عملات) وتخزينه في خزائن آمنة ومؤمنة بالتأمين. هذا يضمن أن الرمز الرقمي مدعوم بقيمة في العالم الحقيقي.
الرقمنة والإصدار: تستخدم الجهة المُصدرة العقود الذكية لإصدار رموز رقمية على البلوك تشين. يجب أن يتطابق عدد الرموز المُصدرة مع كمية الذهب المحتفظ بها كاحتياطي (مثلاً: إصدار 100 رمز عند امتلاك 100 أونصة من الذهب).
التدقيق والإثبات: للحفاظ على الثقة، تتعاون الجهات المُصدرة ذات السمعة الجيدة مع جهات تدقيق طرف ثالث للتأكد من أن الذهب في الخزنة يتطابق مع كمية الرموز المتداولة. تستخدم بعض المشاريع شبكات أوراكل مثل Chainlink لتوفير إثبات الاحتياطي (PoR)، مما يضمن الشفافية على السلسلة.

عندما يرغب المستخدم في استرداد استثماره، يمكنه بيع الرموز في البورصة، أو في بعض الحالات استبدال الرموز لدى الجهة المُصدرة بذهب فعلي (شروط الحد الأدنى للكمية والرسوم تنطبق). للحفاظ على الربط بنسبة 1:1، يتم حرق (إتلاف) الرمز الرقمي المعني.

مزايا الذهب المُمَمْلَك

سهولة الوصول والملكية الجزئية: سبائك الذهب الفعلية باهظة الثمن وقد تصل آلاف الدولارات. من خلال التَمْمِلك، يمكن تقسيمها وامتلاك كسور عشرية منها، مما يتيح لأي شخص يمتلك هاتفاً ذكياً الاستثمار في الذهب.
السيولة والكفاءة على مدار الساعة: أسواق الذهب التقليدية تعمل فقط خلال ساعات العمل المصرفية، وقد تستغرق الصفقات عدة أيام لإتمامها. في المقابل، يتداول الذهب المُمَمْلَك في بورصات العملات المشفرة التي تعمل على مدار السنة طوال أيام الأسبوع، مما يسمح بالشراء والبيع الفوري في أي وقت.
الشفافية والأمان: توفر تقنية البلوك تشين سجلات ملكية لا يمكن تغييرها. عند دمجها مع عمليات التدقيق المنتظمة وإثبات الاحتياطي، يمكن للمستثمرين التحقق من مصداقية أصولهم بسهولة أكبر مقارنة ببعض منتجات الورق المالي التقليدية.
الاستخدام في DeFi: على عكس الذهب الفعلي الذي ينام في الخزنة، يمكن تدوير الذهب المُمَمْلَك. يمكن استخدامه كضمان للقروض في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) أو إضافته إلى مجمعات السيولة لكسب الفوائد، مما يزيد من فائدة الأصل.

أمثلة بارزة

تيثر غولد (XAUt): صدرت عن الشركة التي أنشأت USDT. يتبع كل رمز سعر أونصة واحدة تروي من سبائك "لندن جود ديليفري" (London Good Delivery). يُحفظ الذهب في خزائن بسويسرا.
باكسوس غولد (PAXG): تصدرها شركة "باكسوس تراست كومباني" (Paxos Trust Company) وتخضع لتنظيم حكومة ولاية نيويورك. يدعم كل رمز أونصة واحدة من الذهب محفوظة في خزائن "برينكس" (Brink's) في لندن.

المخاطر والقيود

الذهب المُمَمْلَك مبتكر، لكن يجب إدراك المخاطر التالية:

مخاطر الحفظ: على عكس البيتكوين الذي لا يتطلب الثقة، فإن الذهب المُمَمْلَك يتطلب منك الوثوق بأن الجهة المُصدرة تمتلك الذهب فعلياً ستفِتزم بالتسديد. إذا أفلست الجهة المُصدرة أو أدارت الاحتياطيات بشكل سيء، فقد تنخفض قيمة الرمز.
عدم اليقين التنظيمي: مثل سوق العملات المشفرة بشكل عام، لا تزال اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة و RWA قيد التطور. قد تؤثر التغييرات القانونية على إصدار أو تداول الرموز.
سيولة السوق: على الرغم من النمو، فإن سيولة الذهب المُمَمْلَك في بورصات العملات المشفرة لا تزال أقل مقارنة بسوق الذهب الفعلي العالمي الضخم.
الرسوم: يجب التحقق من رسوم معاملات البلوك تشين (رسوم الغاز) ورسوم تخزين وإدارة الذهب التي قد تفرضها الجهة المُصدرة.

خاتمة

يلعب الذهب المُمَمْلَك دور الجسر بين التمويل التقليدي والاقتصاد الرقمي. إنه يقدم ترقية حديثة للذهب، مما يوفر خياراً ممتازاً للمستثمرين الذين يرغبون في حماية أصولهم من التضخم دون ضغط تخزين سبائك فعلية. مع تطور تقنيات الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي (RWA)، من المتوقع زيادة أحجام التداول وأدوات الشفافية، وارتفاع عدد المستخدمين للرموز القائمة على الذهب في المستقبل.