السوق الفوري مقابل العقود الدائمة: الآليات والمخاطر

يتضمن التداول في السوق الفوري شراء الأصل الأساسي مباشرة، بينما العقود الدائمة هي مشتقات تتبع السعر دون تاريخ انتهاء صلاحية. تضيف العقود الدائمة تعقيداً عبر أسعار التمويل والرافعة المالية. فهم هذه الآليات ضروري لتجنب التصفية غير المتوقعة أو الخسائر.

التسوية والملكية

في الأسواق الفورية، تتبادل أصلًا مقابل آخر. أنت تمتلك الأصل بالكامل. إذا كنت تحتفظ بمفاتيح خاصة، فلديك الحفظ. لا توجد مخاطر متعاقدة فيما يتعلق بحركة سعر الأصل، فقط مخاطر حفظ البورصة. العقود الدائمة هي عقود. أنت لا تمتلك الأصل الأساسي. أنت تراهن على اتجاه السعر مقابل دفتر أوامر البورصة.

آلية معدل التمويل

العقود الدائمة ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية، لذا يستخدم السوق معدل تمويل لربط سعر العقد بسعر السوق الفوري. عندما يتم تداول سعر العقد أعلى من مؤشر السوق الفوري، يدفع المشتري (Long) البائع (Short). عندما يتم تداوله أقل، يدفع البائع المشتري. يحدث هذا تبادل للرأسمال بشكل دوري، عادة كل ثماني ساعات. أنا أرى التمويل كتكلفة للرافعة المالية. إذا احتفظت بمراكز خلال فترات تمويل مرتفعة، تتآكل عوائدك بغض النظر عن اتجاه السعر.

الرافعة المالية والهامش

التداول الفوري عادة ما يكون بنسبة 1:1. تضخ دولارًا لشراء أصول بقيمة دولار واحد. تسمح لك العقود الدائمة بإيداع هامش للتحكم في قيمة اسمية أكبر. الرافعة المالية تضخم المكاسب، لكنها تضخم أيضًا تأثير تقلبات الأسعار البسيطة. حركة بنسبة 1% في مركز برافعة 10 أضعاف تعني حركة بنسبة 10% في حقوق الملكية الخاصة بك. هذه الحقيقة الرياضية تجبر المتداولين على الدقة في نقاط الدخول والخروج.

بروتوكولات التصفية

في التداول الفوري، تنخفض قيمتك الورقية، لكنك لا تزال تحتفظ بالأصل إلا إذا بعت. لا يمكنك الدخول في ديون بسبب حركة السعر وحدها. في العقود الدائمة، إذا انخفض هامشك低于 متطلبات الصيانة، تقوم البورصة بتصفية مركزك. يغلقون التصفقة بالقوة لتغطية الخسارة. تفقد هامشك الأولي بالكامل. في التقلبات الشديدة، يمكن أن يؤدي الانزلاق السعري أثناء التصفية إلى رصيد سالب، رغم أن البورصات تمتلك غالبًا صناديق تأمين لتغطية ذلك.

من يجب أن يتجنب العقود الدائمة

يجب على المتداولين الذين لا يمكنهم مراقبة السوق بنشاط تجنب العقود الدائمة. إذا كنت تعامل التداول كاستثمار سلبي، فإن العقود الدائمة تضيف مخاطر ذيلية غير ضرورية. إذا افتقرت إلى الانضباط لوضع أوامر إيقاف الخسارة الصارمة، فإن الرافعة المالية ستلحق بك الإفلاس عاجلاً أم آجلاً. أنصح المبتدئين بالالتزام بالتداول الفوري حتى يفهموا عمق دفتر الأوامر ودورات السوق. العقود الدائمة أداة للمضاربة قصيرة الأجل، وليست للحفظ طويل الأجل.

الفخوص الهيكلية

هناك عدة فخوص تقنية تصطاد بالمستخدمين الجدد. يحدث إلغاء الرافعة تلقائيًا (ADL) عند نفاد صندوق التأمين، ويتم إغلاق المراكز المربحة لموازنة الدفاتر. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي الاهتمام المفتوح إلى صفقات مزدحمة تتلاشى فيها سيولة الخروج فورًا. وأخيرًا، الاعتماد بشكل مفرط على بيانات التصفية كمستويات دعم هو استراتيجية ضعيفة؛ السوق يطارد غالبًا هذه برك السيولة.

قائمة ما قبل التداول

قبل فتح مركز في العقود الدائمة، تحقق من هذه المعايير:

• مستوى الرافعة: هل الرافعة مضبوطة على مستوى يصمد أمام حركة 3-5%؟
• معدل التمويل: هل معدل التمويل الحالي مواتٍ لاتجاهي؟
• سعر التصفية: احسب تمامًا عند أي سعر يتم إنهاء المركز.
• هامش الصيانة: هل لديّ ضمانات كافية لتجنب نداء الهامش؟

احسب سعر التصفية الدقيق لتجارة محتملة قبل فتحها. لا تعتمد فقط على ملخص واجهة المستخدم في البورصة؛ قم بإجراء الحسابات بنفسك للتحقق من تحملك للمخاطر.