معدلات التمويل: الرسو لعقود الآجل الدائمة

معدلات التمويل هي مدفوعات دورية بين المتداولين على الشراء الطويل والبيع القصير لترسيخ أسعار عقود الآجل الدائمة في سوق السبوت. فهي تمنع العقد الدائم من التداول عند انفصال كبير عن الأصل الأساسي. تجاهل هذه الرسوم يؤدي إلى تآكل الهامش ويمكن أن يصفق المراكز حتى عندما تتحرك الأسعار لصالحك.

الغرض من التمويل

تختلف عقود الآجل الدائمة عن العقود القياسية لأنها تفتقر إلى تاريخ انتهاء الصلاحية. بدون تاريخ تسوية، يمكن أن يبتعد سعر العقد إلى أجل غير مسمى عن سعر مؤشر السبوت. يعمل التمويل كبئر جاذبية لفرض التقارب بين السوقين. فهو يعاقب جانب دفتر الأوامر الذي يدفع السعر بعيداً عن القيمة العادلة.

كيفية حساب المدفوعات ودفعها

التمويل ليس رسماً تجمعه البورصة؛ بل هو نقل من نظير لنظير. عندما يتم تداول سعر العقد الدائم أعلى من سعر السبوت، يكون معدل التمويل موجباً. يدفع المشترون طويلو الأمد للبائعين قصيري الأمد. عندما يتداول الدائم بسعر أقل، يكون المعدل سالباً، ويدفع قصارو الأمد لطويلي الأمد. تحسب البورصات عادةً وتسوي هذه المدفوعات كل ثماني ساعات.

تفسير معدلات التمويل المرتفعة

يشير التمويل الموجب المرتفع إلى أن السوق مزدحم بشكل كبير بالمشترين الطويلين. هؤلاء المتداولون يدفعون علاوة للحفاظ على الرافعة المالية الخاصة بهم. بينما يظهر هذا معنويات قوية، أراه كإشارة تحذيرية للرافعة المالية المفرطة. غالباً ما يسبق ضغطاً على المشترين حيث ينخفض السعر بسرعة مع إغلاق المشترين مراكزهم للهروب من تكاليف التمويل.

كيف يفسد التمويل الصفقة

يعمل التمويل كعامل سحب صامت على حقوق الملكية الخاصة بك. يمكنك التنبؤ باتجاه السعر بشكل صحيح ولا تزال تخسر المال إذا تجاوزت تكلفة الاحتفاظ بالمركز حركة السعر. بالنسبة للمتداولين برافعة مالية عالية، يمكن لرسوم تمويل كبيرة أن تستهلك الهامش المتاح. إذا قللت الرسيمة من حقوق ملكيتك إلى ما دون متطلب هامش الصيانة، تقوم البورصة بتصفية المركز.

تكلفة الحمل

يجب أن نتعامل مع التمويل كتكلفة اقتراض الرافعة المالية. إذا كان معدل التمويل السنوي أعلى بشكل كبير من أسعار الفائدة في الأسواق التقليدية، فإن التداول غير فعال. الاحتفاظ بمركز عبر دورات تمويل متعددة يتطلب زخماً كبيراً في السعر لتساوي التكاليف فقط. تحتاج إلى أن يتحرك السعر بما يكفي لتغطية المدفوعات الدورية.

قائمة التحقق العملية

قبل فتح مركز دائم برافعة مالية، قم بإجراء هذه الفحوصات:

• تحقق من معدل التمويل الحالي والمعدل التالي المتوقع.
• لاحظ مؤقت العد التنازلي لتبادل التمويل القادم.
• احسب تكلفة التمويل لـ 24 ساعة بالنسبة لحجم مركزك.
• تحقق مما إذا كان رصيد حسابك يمكنه تحمل تذبذب تمويل سلبي.

الخطوة التالية راجع تاريخ معدلات التمويل في البورصة التي اخترتها للأسبوع الماضي لتحديد مدى تكرار انقلابها بين الموجب والسالب.