ስፖት ከፊተኛ ፈተናዎች (Spot vs. Perpetual Futures): ሜካኒክስ እና አደጋዎች

የስፖት ንግድ የተለመደውን ንብረት በቀጥታ መግዛት ያካትታል፣ የፊተኛ ፈተናዎች (perpetual futures) ደግሞ ያለ ቀን መያዣ ዋጋን የሚከተሉ የንግድ ቁጠባዎች ናቸው። ፊተኛ ፈተናዎች በተመዘገበ የገንዘብ መጠን (funding rates) እና በቁጠባ (leverage) ውስጥ ውስብስብነት ይፈጥራሉ። እነዚህ አሰራሮችን ማለፍ በኅሳብ አልባስ ወይም በያንኳኳ ንግድ እንዳይከሰት አስፈላጊ ነው።

ስምምነት እና ባለቤትነት

በስፖት ገበያዎች ውስጥ፣ አንድ ንብረት በሌላ ይተካል። ንብረቱን በሙሉ ያለው ተራ ባለቤት ነው። የግላዊ ቁልፍ (private keys) ካሎት፣ የእርስዎ ጥበቃ ላይ ነው። ከንብረቱ የዋጋ ንቅናቄ ጋር ተዛማጅ አደጋ የለም፣ የንግድ ማስተዳደርያ (exchange) ብቻ ነው። የፊተኛ ፈተናዎች ውሎች ናቸው። የተለመደውን ንብረት አያስይዙም። እርስዎ የንግድ ማስተዳደርያው የትዕዛዝ መዝገብ (order book) ላይ የዋጋ አቅጣጫ ተከታይ ነዎት።

የተመዘገበ የገንዘብ መጠን (Funding Rate) አሰራር

ፊተኛ ፈተናዎች የሚያበቃባቸው ቀን የለም፣ ስለዚህም ገበያው ውሎቹን ዋጋ ከስፖት ዋጋ ጋር ለማስመሰል የተመዘገበ የገንዘብ መጠን (funding rate) ይጠቀማል። የፊተኛ ፈተና ዋጋ ከስፖት ፍርድ ዋጋ በላይ ሲገባ፣ የገዢዎች (longs) ወጪ ያደርጋሉ። በታች ሲገባ፣ የሻጮች (shorts) ወጪ ያደርጋሉ። ይህ የንግድ ልውውጥ በአጭሩ ጊዜ ይካሄዳል፣ በአማካኝነት የአራት ሰዓት ጊዜ። እኔ የተመዘገበውን የገንዘብ መጠን እንደ ቁጠባ ዋጋ እመለክታለሁ። እርስዎ ቦታውን ከፍተኛ የተመዘገበ ጊዜ ውስጥ ቢያከሉ፣ የዋጋ አቅጣጫ ባለበት ሁኔታ ገቢዎ ያድናል።

ቁጠባ እና ማረጋገጫ (Margin)

የስፖት ንግድ በአጠቃላይ 1:1 ነው። ከአንድ ዶላር ለአንድ ዶላር ንብረት ይገዛሉ። ፊተኛ ፈተናዎች ትላልቅ ዋጋ ያላቸውን ቦታዎች ለመቆጣጠር በትንሹ ማረጋገጫ ማስቀመጥ ያስችልዎታል። ቁጠባ ገቢዎን ይጨምራል፣ ነገር ግን የዋጋ ትንሹ ለውጥ ተጽዕኖውን ያሳድጋል። በ10x ቁጠባ ባለ ቦታ ላይ 1% የዋጋ ለውጥ በእርስዎ ክርክር 10% ነው። ይህ የሂሳብ እውነታ ነጋዪዎች በመግቢያ እና በመውጫ ነጥቦች ላይ ትክክለኛ እንዲሆኑ ያስገድዳል።

እስር አሰራር (Liquidation Protocols)

በስፖት ንግድ ውስጥ፣ የወረቀት ዋጋዎ ይቀንሳል፣ ነገር ግን እስከሚሸጡት ድረስ ንብረቱን ይያዙ። ከዋጋ ንቅናቄ ብቻ ብድር ማግኘት አይችሉም። በፔርፕስ (perps)፣ የእርስዎ ማረጋገጫ ከአጠቃላይ ፍላጎት በታች ከወደቀ፣ ንግድ ማስተዳደርያው ቦታዎን ያስረካል። እነሱ ንግዱን ለአጋጥሞች እንዲከፈት በኃይል ያጠፉታል። የእርስዎ የመጀመሪያ ማረጋገጫ ሙሉ ይጠፋል። በከፍተኛ የዋጋ መለዋወጥ፣ የስለስ (slippage) በእስር ጊዜ ባለቤትነት ከባድ ሊሆን ይችላል፣ ግን ንግድ ማስተዳደርያዎች በተለይ ስለዚህ የመድረክ መያዣ (insurance funds) አላቸው።

ማን ፔርፕስን መተው ያለበት

ነጋዪዎች ገበያውን በቀጥታ መቆጣጠር ካልቻሉ ፔርፕስን መተው ይገባቸዋል። ንግድን እንደ ጠባብ ኢንቨስትመንት ካዩ፣ ፔርፕስ ያልተጠበቁ አደጋዎችን ይፈጥራሉ። እርስዎ ጠንካራ የመጨረሻ አቁም (stop-losses) ለማዘጋጀት ከሌለዎት፣ ቁጠባ በመጨረሻ ያጠፋዎታል። እኔ ለመጀመሪያዎች እስከ የትዕዛዝ መዝገብ ጥልቅነትን እና የገበያ ዑደቶችን እስከማወቅ ድረስ በስፖት ንግድ ላይ መቆየት እመክራለሁ። ፔርፕስ ለአጭር ጊዜ የንግድ ግምገማዎች መሳሪያ ናቸው፣ ለረጅም ጊዜ ግን አይደሉም።

አሰራራዊ ቅጣቶች

የቴክኒክ ቅጣቶች አዳዲስ ተጠቃሚዎችን ያጠራግራሉ። አውቶ-ዴሌቨሪ (Auto-Deleverage - ADL) የመያዣ ፈንድ ካለቀ፣ የተሳካዎችን ቦታዎች ለመተካት ይከፈታል። በተጨማሪም፣ የተከፈተ ወርቅ (open interest) የምንጭ ንግድ ያስከትላል፣ ወደ ውጭ እንዲወጣ ጥቅም በቀጥታ ያልቃል። በመጨረሻም፣ እስር ውሂብን እንደ ደህንነት መጠን በጣም ማመን ያልተሳካ ስትራቴጂ ነው። ገበያው ብዙ ጊዜ እነዚህን የጥቅም ማጠራቀሚያዎች ይፈልጋል።

የቅድመ-ንግድ ዝርዝር

የፊተኛ ፈተና ቦታ ከመክፈትዎ በፊት፣ እነዚህን ተለዋዋጮች ያረጋግጡ:

• የቁጠባ ደረጃ: የቁጠባ መጠን ወደ 3-5% የዋጋ ንቅናቄ እንዲያስታግስ ተይዞታል?
• የተመዘገበ የገንዘብ መጠን: የአሁኑ የተመዘገበ የገንዘብ መጠን ከእርስዎ አቅጣጫ ጋር ተመጣጣኝ ነው?
• የእስር ዋጋ: ቦታው በትኛው ዋጋ እንደሚያበቃ በትክክል ያስሉ።
• የአጠቃላይ ማረጋገጫ: ለማርጂን ጥሪ (margin call) ለመታገል በቂ ተቀባይ ንብረት አለዎት?

የተለመደውን እስር ዋጋ ከመክፈትዎ በፊት በትክክል ያስሉ። የንግድ ማስተዳደርያ UI ግምገማን ብቻ አይተዉ። የእርስዎን የአደጋ ትዕግስት ለማረጋገጥ ቁጥሮችን ያስሩ።