የመጠን ቁጠባ ደረጃዎች (Funding Rates): ለቋሚ የወይም ዘወትር የወደፊት ኮንትራቶች (Perpetual Futures) መሰረት

የመጠን ቁጠባ ደረጃዎች በረዥም ጊዜ (long) እና በአጭር ጊዜ (short) ነጋዮች መካከል የሚከፈሉ ጊዜያዊ ክፍያዎች ሲሆኑ የቋሚ የወደፊት ኮንትራቶች (perpetual futures) ዋጋዎችን ከአሁኑ ገበያ (spot market) ጋር እንዲቀርቡ ያደርጋሉ። እነዚህ ኮንትራቱ ከትርፉ ንብረት ጋር በከፊል ሲለያይ እንዳይንቀሳቀስ ይከላከሉ። እነዚህን ክፍያዎች ሳትታዘብ የእርስዎ ማረጋገጫ (margin) ይበላሻል እና ዋጋው እንደ ፈለጉት ቢንቀሳቀስም ቦታዎችን ሊያጠፋ ይችላል።

የመጠን ቁጠባ ዓላማ

የቋሚ የወደፊት ኮንትራቶች (Perpetual futures) ከመደበኛ የወደፊት ኮንትራቶች የተለዩ ሲሆኑ ይህም ቀን ያለውን ጊዜ መጨረሻ (expiration date) እንደሌላቸው ነው። የክፍያ ቀን ሳይኖር የኮንትራቱ ዋጋ ከአሁኑ የገበያ ዋጋ (spot index price) ጋር ለረዥም ጊዜ ሊለያይ ይችላል። መጠን ቁጠባ (Funding) እንደ ግስላዊ ቀድሞ (gravity well) እስከሚሆን ድረስ ሁለቱን ገበያዎች እንዲያስተካክሉ ያደርጋል። የመጽሐፉን ዋጋ ከትክክለኛ እሴት (fair value) ውጭ የሚያመለክትን በእንቅስቃሴ ያስተካካል።

ክፍያዎች እንዴት ይሰሉ እና ይከፈላሉ

መጠን ቁጠባ (Funding) በምርት ማስተላለፊያ የሚሰበሰብ ክፍያ አይደለም; ይህ ከተጠቃሚ ወደ ተጠቃሚ (peer-to-peer) የሚደረግ ማስተላለፊያ ነው። የቋሚ የወደፊቱ ዋጋ ከአሁኑ ገበያ ዋጋ ከበለጠ ሲሸጥ የመጠን ቁጠባ ደረጃ (funding rate) አዎን ያለ (positive) ነው። በረዥም ጊዜ የተያዙት (longs) በአጭር ጊዜ የተያዙትን (shorts) ይከፍላሉ። የቋሚው (perpetual) ዋጋ በታች ሲሸጥ ደረጃው አሉታዊ (negative) ይሆናል እና በአጭር ጊዜ የተያዙት (shorts) በረዥም ጊዜ የተያዙትን (longs) ይከፍላሉ። ምርቶች (exchanges) እነዚህን ክፍያዎች ብዙውን ጊዜ በእያንዳንዱ ስድስት ሰዓታት ይሰሉ እና ይከፍላሉ።

ከፍተኛ የመጠን ቁጠባ ደረጃዎችን መተርጎም

ከፍተኛ አዎን ያለ የመጠን ቁጠባ (positive funding) ገበያው በከፊል በተራቀቁ ከረዥም ጊዜ ገበያ አቅጣጫ (longs) እንደሚሞላ ያሳያል። እነዚህ ነጋዮች ቁጠባቸውን ለማስተዳደር ተጨማሪ ክፍያ ያደርጋሉ። ይህ ጠንካራ አመክንዮ እንዳለ ቢመስልም፣ እኔ ይህንን እንደ በጣም በጣም ከፍተኛ ምት (over-leverage) ምልክት እየመለከትኩ ነው። ብዙ ጊዜ ይህ በከፊል በአጭር ጊዜ ለመከራ (long squeeze) የሚመራ ሲሆን ዋጋው በፍጥነት እየቀነሰ በረዥም ጊዜ የተያዙት (longs) ከመጠን ቁጠባ ወጪ ለመዝለል ቦታዎችን ያጠፋሉ።

መጠን ቁጠባ ንግድ እንዴት ያፈርሰዋል

መጠን ቁጠባ (Funding) ላይዎት እንቅስቃሴን (equity) በውሸት የሚያሳጥር ኃይል ነው። ዋጋው እንደፈለጉት ቢንቀሳቀስም፣ የቦታውን መጠበቅ ወጪ ከዋጋ አቅጣጫው ከበለጠ ከሆነ ገንዘብ ማጣት ይችላሉ። ለከፍተኛ ምት ነጋዮች ትላልታ ከፍተኛ የመጠን ቁጠባ ክፍያ የሚገኝን ማረጋገጫ (margin) ሊያጠፋ ይችላል። ክፍያው የእርስዎን እንቅስቃሴ ከመጠበቅ የሚፈለገው ከታች ከወረደ፣ ምርቱ ቦታውን ያጠፋል።

የመያዣ ወጪ (The Cost of Carry)

እኛ መጠን ቁጠባን (funding) እንደ ቁጠባ ክፍያ መቆጠር አለብን። የተወሰነው የአመት የመጠን ቁጠባ ደረጃ (annualized funding rate) ከባህላዊ ገበያዎች የክፍያ ደረጃዎች ከበለጠ ከሆነ፣ ንግዱ በጥሩ ሁኔታ ውስጥ አይደለም። ቦታ አንድ በአንድ የመጠን ቁጠባ ዑደቶች ማስተናገድ እንዲያድስ (break even) ትልቅ የዋጋ አቅጣጫ ያስፈልጋል። ዋጋው እነዚህን ጊዜያዊ ክፍያዎች እንዲያሸንፍ በቂ መንቀሳቀስ አለበት።

የመሰረታዊ ማረጋገጫ ዝርዝር

ከማንኛውም ባለሙያ የቋሚ የወደፊት ቦታ ከመክፈትዎ በፊት፡ እነዚህን ምርመራዎች ያከናውኑ፡

• የአሁኑን የመጠን ቁጠባ ደረጃ እና የሚጠበቀውን የቀጣይ ደረጃ ይመልከቱ።
• ወደ ቀጣይ የመጠን ቁጠባ ልውውጥ ያለውን ከቆጠራ ጊዜ ይማሩ።
• የ24 ሰዓት የመጠን ቁጠባ ወጪን ለእርስዎ ቦታ መጠን ያሰሉ።
• የእርስዎ የመለያ ቀሪ ገንዘብ አዎን ወይም አሉታዊ የመጠን ቁጠባ ንቅናቄ ሊያስተናግድ እንደሚችል ያረጋግጡ።

ቀጣይ ደረጃ ለመረጡት ምርት የያኔን የሳምንቱ የመጠን ቁጠባ ታሪክ ይመልከቱ፤ ከአዎን ወደ አሉታዊ እና ከአሉታዊ ወደ አዎን የሚቀየርበት ትክክለኛ ጊዜ ይፈልጉ።